央广网北京4月8日消息（记者 牛谷月）4月6日，高鹄资本官方公众号发布公告称，叮咚买菜完成由DST Global、Coatue联合领投的7亿美元D轮融资。

　　上述公告显示，叮咚买菜此次融资中有老股东 Tiger Global Management、General Atlantic、CMC资本、今日资本、红杉资本、Ocean Link 和弘毅投资等持续加码，新股东还包括 Aspex Management、3W Fund、Mass Ave Global、APlus Partners 和高鹄资本等，高鹄资本担任本轮融资的财务顾问。本轮融资资金将用于叮咚买菜新区域拓展、供应链投入及团队建设。

　　央广网财经记者向叮咚买菜方面求证，叮咚买菜相关工作人员向记者表示，此次融资情况以高鹄资本发布的公告信息为准。

　　“烧钱”换市场，大量资本涌入生鲜电商赛道

　　公开资料显示，叮咚买菜所属企业为上海壹佰米网络科技有限公司，是一家生鲜电商平台。2014年3月，叮咚买菜的前身叮咚小区APP上线。2017年5月，公司转型生鲜电商业务，正式更名为叮咚买菜。叮咚买菜采取产地直采、前置仓配货和最快29分钟配送到家的服务模式，目前服务范围已覆盖上海、北京、深圳等29个城市，前置仓数量近1000个。

　　天眼查显示，叮咚买菜至此共完成9轮融资，投资方名单有红杉资本中国、CMC资本、高榕资本等众多知名创投机构。值得注意的是，虽然叮咚买菜从2018年才开始首轮融资，但短短2年内，叮咚买菜就获得了7轮融资，均未披露具体融资额度。

　　近年来，市场普遍将生鲜电商看作是下一个“增长故事”，2020年9月国务院发布的《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》一文中，也明确提出，要加力推动线上线下消费有机融合，加大新型消费支持力度，同时加快推动农产品“生鲜电子商务+冷链宅配”业务。生鲜电商赛道随之涌入了大量资本。据不完全统计，生鲜电商市场主体共计约1.7万家，截至当前，生鲜电商企业共发生800余起投融资事件。

　　高级行业分析师宋亮分析称：“从当前的资本环境来看，食品相关产业以及新零售业都属于资本避险的‘港湾’。特别是一些生鲜电商平台，它的估值增长会非常快，是资本比较中意的一类投资标的。”除此之外，疫情期间，消费者对生鲜电商需求暴涨，助推了头部平台的崛起，“生鲜电商开始和社区密切结合起来，形成蓬勃发展的态势，也一定程度上引发了资本市场的关注。”

　　专家表示，生鲜电商行业前期投入成本非常高，不少商家通过补贴、烧钱的方式抢占市场，在巨额资本注入下，生鲜电商仍然“烧钱”不止。

　　“生鲜电商必须要‘烧钱’，以解决规模化的问题。”宋亮表示，生鲜电商并不属于高毛利的行业，获利相对较差，如果不能实现规模化，其整体的规模效益发挥不出来，就很难获得更大的利润。宋亮解释道，生鲜电商很大程度上精准地聚集了人气，在规模化基础之上进行广告以及产品的搭售等方式，可以更好地解决其盈利问题，“而这一切的前提就是巨额的资金投入以实现规模化”。

　　网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青也曾表示，多轮的融资也侧面反映了生鲜产业链中流通成本高企，需要大量资金投入。“目前，生鲜电商已进入新一轮的‘烧钱’换市场阶段，叮咚买菜、每日优鲜想要进行扩张，资金至关重要。选择上市能够补充资金，以便进一步抢占市场份额。”

　　2月份，叮咚买菜曾传出考虑赴美IPO的消息，与此同时，每日优鲜被曝已启动上市计划，并已就pre-IPO融资与多家金融机构接洽。此外，3月18日，有消息表示，多点新鲜已开始为赴美IPO做准备。而叮咚买菜此轮7亿美元的融资，更是引发了市场对于叮咚买菜筹划上市的猜测。

　　对于上市传闻，叮咚买菜向央广网财经记者表示，“不作回应”。

（图源于CFP）

　　盈利成谜，叮咚买菜造血能力几何？

　　值得注意的是，叮咚买菜虽然属于较早入局生鲜电商赛道的企业，但是至今仍未宣布盈利。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬表示，资本不可能天天为叮咚买菜“输血”，在产品端不能迅速盈利之时，上市融资无疑也是未来的通路之一。但是，朱丹蓬强调，“一定要有‘两条腿’的盈利思维——产品盈利思维和资本盈利思维。”他表示，生鲜电商一定要通过产品盈利和资本市场共同盈利，才能得到一个健康良性有序的发展。

　　而近期频频被传即将赴美IPO寻求“输血”，叮咚买菜的自我“造血”能力遭外界质疑。

　　叮咚买菜创始人梁昌霖曾表示，公司经营一年以上的前置仓，日均单量在1000单左右，客单价达到65元的情况下，才能实现盈利。而目前叮咚买菜尚未宣布盈利。对此，叮咚买菜向央广网财经记者表示，“不方便透露公司目前的盈利状况”。

　　中国电子商务研究中心数据显示，国内生鲜电商领域大约有4000多家入局者，其中仅有4%营收持平，88%陷入亏损，最终只有1%实现盈利。截至2020年10月，我国在业/存续生鲜电商主体已达到1.68万家，竞争激烈。

　　为数不多实现盈利的电商平台中，也并不是完全“自给自足”。以每日优鲜为例，公开资料显示，每日优鲜于2019年年底宣布实现全面盈利，但是其一年仍需要超8亿美元的融资“输血”支持。

　　北京财贸职业学院研究员赖阳在接受媒体采访时曾表示，靠流量和补贴的模式运营并不能长远，生鲜电商需回到本职，探索出可持续、能够自我造血的商业模式。

　　据艾瑞咨询报告，未来一段时间内，生鲜电商市场仍将呈现多业态共存的局面，出现寡头垄断的可能性较低，生鲜电商行业竞争将持续升级。

　　宋亮指出，生鲜电商行业集中度越来越高，叮咚买菜光靠“烧钱”发展的话，一定是不可持续的，一定要通过自身生鲜产品体系的搭建，谋求多方面的盈利，发挥规模效应，实现自我“造血”，“否则，企业以后的发展只会越来越窄”，最后充当生鲜电商“气氛组”。