从全球范围来看，美元作为国际储蓄货币，在全球投资市场依然扮演着“指挥棒”的角色。有迹象表明，美元的十年熊市有可能正在终结，并将迎来新一轮的牛市行情。美元走势变局的出现，将对投资理财市场带来深远影响。

　　今年2月份以来，美元指数在成功筑底之后不断走强，使得国际资金纷纷转向美元资产，并带动美国股市连创新高，与A股持续调整形成鲜明对比，让股民对美国股市羡慕嫉妒恨。另一方面，大宗商品和贵金属市场则持续承压，大宗商品期货全线走熊，特别是黄金，在4月中旬走出了一波暴跌行情，一度考验1300美元/盎司。

　　美元正上演“王者归来”，这或将成为决定中长期全球投资格局的核心因素。对于国内投资者来说，不能仅仅将目光瞄准国内市场，而应具备全球眼光，盯住美元这一风向标，随时根据美元走势，来做出自己的投资决策。

　　现象

　　页岩气革命或终结美元十年熊市

　　上世纪90年代，互联网革命带动美国经济突飞猛进，并带动美元进入十年牛市，2001年9月美指触及121.02历史纪录高点。然而，“9·11”成为美国经济的一大拐点，此后，随着互联网泡沫的破灭，以及2006年的次贷危机、2008年金融风暴等打击，美国经济增长乏力，美元指数也因此进入了十年熊市之中。尽管在金融风暴期间，因为避险需求的推动，美元指数一度走出了一波强劲的反弹行情，但由于经济基本面没有出现好转，美元的反弹并没能变成反转。

　　机会出现在今年初。今年1月底，美元指数一度跌到79，此后，美元指数再次走出了一波强劲的反弹行情，从79一路反弹到3月底的83.5。尽管四月份有所调整，但依然守住了81.5这一关键点位。上周五，美元指数报收82.08。从周K线图和月K线图上看，美元指数都处于上升通道之中，预示着后市继续走强的概率很大。

　　支撑美元触底反弹的动力在哪里？在招商银行金融市场部高级分析师刘东亮看来，这主要得益于美国的“页岩气革命”。作为全球最大的能源消费国，此前美国每年都需要从中东和拉美进口大量的原油，从而带来巨额的贸易赤字，这也是压制美元走强的一个关键因素。然而，随着美国页岩气的爆发式增长，美国对原油进口的依赖度大幅降低，正在降低美国本就并不昂贵的能源价格。美国本土的天然气价格目前仅是欧洲和日本的三分之一到四分之一，以此发电所产生的电力价格自然十分便宜，而且有迹象显示美国可能会从能源进口国转变为能源出口国。

　　高盛集团4月17日发布报告称，一个堪比黄金十年牛市的新时代即将到来，其主角将是页岩气革命带动的快速扩张的天然气产业。跨国公司将广泛注入资金，对页岩气开发领域加强运作，全球页岩气生产将进入“黄金期”，能源领域的天然气期货将成为未来一个时期投资者新的“安全天堂”。而目前页岩气开发最成功的国家无疑就是美国。页岩气革命提振了美国国内经济产业链，不仅改善了美国经济环境，拉动美国经济增长约3%，也增加了就业，经济效应和政治效应同时溢出。还有分析人士指出，近期黄金市场的暴跌，就是因为大宗资金正从黄金市场撤退，转而投向页岩气开发。

　　页岩气有望成为拉动美国经济复苏的发动机，而美元则将成为美国经济复苏的最大受益者。法国兴业银行外汇分析师主管Kit Juckes在近期的一份研报中表示，美元可能进入罕见的牛市阶段。“美联储的基因并没有改变，美元仍是世界上的储备货币，这将允许美联储主席伯南克继续维持低利率政策，而美国经济的复苏将成为常态，这对美元汇率有支撑作用。”苏格兰皇家银行(RBS)外汇交易策略师Greg Gibbs也指出，受益于美国经济复苏，美国将逐步退出宽松措施，加上日本、欧盟、英国仍在考虑继续扩大宽松力度，因此，美元将打破延续十多年之久的看跌行情，美元春天已经到来了。