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上期所昨发布两项新规

2013-10-23 07:35  来源:中国证券网我要评论 

  10月22日,上期所向市场发布了《上海期货交易所套利交易管理办法》(以下简称《办法》)和新修订的《上海期货交易所结算细则》(以下简称《细则》)。

  据了解,《办法》引入了非套期保值的概念,将套利交易和投机交易合并归为非套期保值交易,与套期保值交易相对应。《办法》规定非套期保值交易头寸按照各期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定执行,非期货公司会员或者客户可以通过申请套利交易头寸来扩大其非套期保值交易头寸。

  《办法》对套利交易头寸的申请和审批进行了规定。为方便客户申请套利交易头寸,按照“宽进严监管”的原则,非期货公司会员或者客户按照品种申请一般月份套利交易头寸,获批的一般月份套利交易头寸对该申请品种一直有效。对于临近交割月份套利交易头寸的申请,考虑到套利交易的本质以及商品期货临近交割月份实物交割的风险,非期货公司或者客户须按照合约进行申请。此外,《办法》还对套利交易头寸的使用进行了规定,同一客户在不同会员处非套期保值持仓的合计数,不得超过期货合约在不同时期的限仓比例或者持仓限额规定加上套利交易头寸之总和。

  据了解,《细则》对单边收取交易保证金的规定可简称为单向大边保证金制度,即将投资者的同品种持仓视为一个投资组合,对同一客户在同一会员处的同品种双向持仓直接按照保证金金额较大的一边收取交易保证金,会员交易保证金为其下全部客户交易保证金之和。历史数据测算证实,这一算法在风险可控的前提下可有效提高投资者的资金效率,平均降低双向持仓者保证金20%以上。在交割风险控制方面,单向大边保证金制度延续现有的《上海期货交易所风险控制管理办法》,仅对交割月份合约做特殊规定,对交割月份合约在最后5个交易日不参加单向大边折抵,而维持原有双向计算保证金,以便有效控制交割风险。

  业内人士认为,套利交易已被众多投资者广泛使用,目前市场需求强烈。永安期货表示,上期所推出套利制度不仅有利于培育扩大机构投资者队伍,还有利于满足特殊单位客户的持仓需求。浦发银行认为,套利制度的推出有助于商业银行更好地开展期货业务,使其更有效地实践各种投资策略。(官平)

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编辑:海量

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