截至17日中国证券报记者发稿时，天弘、银河、新华等 基金 公司披露了旗下基金的一季报。季报显示，多只去年及今年以来业绩表现出色的基金在一季度降低了仓位，减配了成长股。基金普遍认为，二季度市场仍将维持震荡和结构性行情。一季度末，余额宝对接的 天弘增利宝货币 基金规模达5413亿份，当季规模增长近两倍。

　　尽管此前市场传闻称 货币基金投资 银行 协议存款的有关条款可能调整，但截至一季度末，天弘增利宝货币基金配置的银行存款和结算备付金合计占比仍在90%以上，较去年底略有增加，并且在一季度降低了债券持仓。

　　多只权益类基金在一季度主动减仓。银河主题基金表示，一季度前期股票仓位维持在较高水平，在行业和股票配置上仍以成长股为主，后期考虑到在股市缺乏增量资金和 IPO重启预期，成长股整体性的高估值未能与业绩增长完美配合，个 股基本面参差不齐，因而下调仓位。 新华灵活主题 基金也在一季度降低仓位，减配成长股，增配消费类股票。

　　基金认为，二季度股市仍将呈震荡态势，板块估值分化会加剧，对基金个股研究能力将提出更高要求。银河主题基金表示，虽然改革进入“深水区”，但放在较长的时间跨度中，转型的趋势明确，市场仍处在技术革新叠加改革红利释放的良好基本面中。随着 IPO重启，未来竞争优势突出的龙头企业将凸显优势，板块估值会显著分化。

　　新华灵活主题基金表示，经济在上半年至少仍会保持疲弱状态，资金 利率高企的现状很难根本性改变，改革仍会持续进行，产能调整难以完全结束。经历此轮的充分调整后，配合改革红利，新一轮的经济周期正在酝酿。二季度的机会主要来自下跌中错杀的个股品种、超跌的价值蓝筹股、受益经济转型的有业绩支撑的个股。