经济减速下行，导致大市值蓝筹股的反弹熄火。招商证券在二季度基金投资策略报告中指出，二季度中国经济下行风险较大，周期性行业业绩难有大改观。同时，长期无风险利率仍然高企，下降空间有限，高利率水平将继续压制传统周期性行业的估值水平。传统周期性行业二季度机会不大，大盘指数不存在系统性机会。

　　对于二季度的基金配置，招商证券继续推荐成长风格的基金。招商证券认为，目前中国正处在经济转型期，其本质是经济增长从过去过度依靠投资，转向依靠居民消费和科技进步上来。整个市场被分割成传统周期性行业和与消费及新型产业相关行业。

　　消费和新兴产业相关行业在2013年净利润均录得较大增长。市场一致预期2014年消费和新兴产业相关行业增速要高于2013年。招商证券认为，虽然新兴产业部分行业个股估值较高，存在较大回调压力。但是大消费和新兴产业相关领域仍存在一些有业绩支撑、成长性较好、估值相对合理的标的可以选择。

　　鉴于以上分析，招商证券判断，二季度市场风险大于机遇，从中长期看，二季度可能会出现较好的配置时点，建议投资者关注市场，长线投资者可以逐步配置一定仓位的偏股型基金，分享全面改革带来的持久增长。在投资标的的选择上，建议选择具有强大研究团队的基金公司，同时关注基金经理的研究和选股能力，投资风格上倾向于操作较为灵活、积极吸收新事物，才能在这个瞬息万变的市场中取得领先。从长期业绩、风险收益水平、基金经理稳定性等指标出发，推荐广发聚瑞、广发新经济等基金。广发基金由此成为唯一获得两只基金推荐的公司。

　　海通证券截至4月4日的统计数据显示，广发聚瑞今年以来回报率7.95%，主动型股票基金排名19/361；近一年回报率36.63%，排名20/339；近两年回报率53.12%，排名21/285；近三年回报率39.08%，排名4/240，中长期始终保持保持领跑。广发新经济今年以来回报率6.74%，排名27/361，在去年成立的次新基金中处于领先；近一年回报率43.48%，排名11/339。

　　招商证券给出的评价是：广发聚瑞基金经理投资管理经验丰富，选股能力出色，基金组合业绩弹性高，长期业绩出色。广发新经济作为灵活配置风格的股票型基金，精选受益于新经济主题的上市公司，具备较强的业绩弹性。值得注意的是，这两只基金均由银河证券、海通证券双料五星基金经理刘明月管理。