从2014年7月至今，A股从2000点左右一路上涨至5000点，涨幅超过150％。在这轮波澜壮阔的资本盛宴中，一些获益颇丰的产业资本开始着手“兑现”。

　　《经济参考报》记者盘点这一轮产业资本“减持潮”中的种种手法发现，一些产业投资公司借助非公开增发等方式降低持股比例，并通过利好刺激股价上涨套现。还有一些产业投资公司跟公募基金一样玩起高抛低吸的游戏，在牛市中赚得盆满钵满。而以转型升级等为名，一些民营企业甚至通过转让股份退出公司经营。

　　一是产业资本“增发套现型”。例如，作为创业板上市公司锦富新材的第一大股东，新余市兆腾投资管理有限公司在2015年之前从未发生过减持动作。今年年初至今，伴随着创业板指数屡创新高，锦富新材的股价也在5个月里上涨了近200％，公司才开始通过非公开增发等方式降低持股比例，适时兑现投资收益。

　　今年1月，通过向两位自然人实施非公开增发，新余市兆腾投资管理有限公司将自身的持股比例下降了8.24％；随后在3月末，该投资管理公司进一步减持1600万股，持股比例下降到40％以下；而根据上市公司公告，新余兆腾近期又与4名自然人签署《股份转让合同》，以13.57元／股的价格转让其所持有的上市公司近27％的股份，一次性套现18.45亿元，而当日锦富新材的市场成交均价超过27元。

　　而这并非个例。比如美好集团的最新公告显示，原持股比例为11.7％的永新国财创业投资有限公司于近日减持1.22亿股，占到公司总股本的4.77％。

　　二是低吸高抛“短线”交易。作为本轮牛市中的市场明星，复星集团上演了一出高抛低吸的好戏：2014年二季度以来，复星集团开始加大布局A股：2014年6月，通过原股东转让等方式，复星集团以9.10元／股的价格获得长园集团5％的股份，并于去年四季度进一步增持300万股。然而，随着长园集团从去年6月末的不到10元一路上涨至最高近35元，复星集团于今年一季度就开始减持，并于5月14日通过上交所大宗交易平台彻底清空了该公司的股份，成交均价超过22元／股，意味着复星集团在一年不到的时间里，投资收益近140％。

　　在另外一家控股企业豫园商城，复星集团又上演了类似的操作：自2013年中期介入该公司后，复星集团又在2013年三季度、2014年上半年持续加码，将持股比例提高至12.64％，然而伴随着豫园商城股价从去年7月初的7.35元涨至最高近26元，复星集团不仅没有跟进加仓，反而于今年一季度着手兑现。无独有偶，广州金骏投资控股有限公司于2013年年末介入创业板上市公司晶盛机电，并在2014年多次加码，但是上市公司2015年一季报显示，该投资公司已着手撤出所持有股份。

　　三是利用业务转型套现。一些民营企业开始大幅减持旗下上市公司股份。例如，服装上市企业报喜鸟的控股股东于近日“撂挑子不干”了：上市公司6月11日公告称，此前持股比例超过10％的第一大股东“报喜鸟集团”，以6.83元／股的价格向3位自然人转让了所持有的上市公司所有股票，而当前公司股价实际超过14元。

　　事实上，早在2014年年末，报喜鸟集团就通过同样的方式转让了上市公司5％的股份。而根据上市公司此前公告，公司将积极转型，将“互联网金融”打造为公司第二主业。

　　业内人士表示，股东减持是牛市中的正常行为，但如果大股东也大幅减持，无疑有“持币退市”之嫌。例如，文峰集团第一大股东江苏文峰集团有限公司的减持动作堪称“大手笔”，在5个月内，大股东以“活跃股票交易”的名义，将持股比例从75.5％降至20.9％。而作为股价从去年7月至今涨幅超过300％的万丰奥威的实际控制人，万丰奥特控股集团有限公司从去年下半年至今也多次减持总计近10％。（罗政 杜放）