央广网财经4月6日消息（记者李澎）又一个跌停，在停牌长达近10个月后，金亚科技以连续四个无量一字跌停的表现让投资者在这个春天体会到了“寒冬”的感觉。

　　复牌连续一字跌停机构大幅下调估值

　　因涉嫌重大财务造假被证监会立案，金亚科技在长达近10个月的停牌后于3月30日恢复交易，资金蜂拥出逃的态势难以阻挡。截至昨日（4月5日）收盘，金亚科技在复牌后已经连续四个一字跌停，昨天在跌停位的封单仍然近85万手。如果算上停牌前的表现，金亚科技已经连续7个一字跌停。

　　央广网财经记者统计发现，在金亚科技停牌期间，沪指和创业板指累计跌幅均超过40%，而金亚科技所属的通信设备行业累计跌幅也超过了四成。更令投资者担心的是，除了补跌风险，在财务造假、被证监会调查、面临退市风险的多重负面因素的影响下，金亚科技或许将面临着更多的跌停。

　　出于风险考虑，在2月中旬包括广发基金、富国基金、招商基金等16家基金公司均对金亚科技的估值进行大幅下调（如下图），从停牌前的34.51元下调至8.68元左右，而中金基金则更为悲观，直接调低至5.14元。若以公募基金估值价格来分析，从34.51元到8.7元或5.14元，要经历13到18个跌停。

　　央广网财经制表

　　“叔叔不要怪我，13个跌停是肯定的，我不开玩笑。”在金亚科技复牌前举行的网上投资者说明会上，有投资者这样表示。网络上，有投资者发帖称，“金亚科技复牌，大家快来一起数跌停。”“连续跌停开始了，根本卖不出去，煎熬才开始。”言语中，透露投资者的无奈。

　　涉嫌财务造假或成“创业板退市第一股”？

　　除了股价外，退市风险亦如利剑高悬于金亚科技中小股东的头顶之上。根据金亚科技公告，如公司因《调查通知书》受到证监会行政处罚，并且在行政处罚决定书中被认定构成重大违法行为，公司将出现暂停上市风险。而*ST博元“首例重大违法退市”的前车之鉴，无疑进一步放大了此风险对投资者的震慑力。

　　作为2009年首批上市的创业板28家公司之一，在市场上走过六个年头之后，金亚科技突然陷入造假漩涡。2015年6月4日，金亚科技公告称收到证监会的调查通知书，因公司及周旭辉涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司进行立案调查。在连续三个“一”字跌停后，公司停牌至今。

　　2015年7月16日，金亚科技披露在自查中发现存在大股东占用上市公司资金的情况，造成账实不符。

　　2015年8月底，金亚科技发布公告表示，公司财务自查后，对以前年度重大会计差错更正与追溯调整。三大财务报表都有变更，调整的项目涉及总资产、营收、净利润等多项。2014年，金亚科技虚增净利润2000万元；2014年之前，累计虚增净利润高达2.9亿元，远超其2009年至2014年的净利润之和5945万元。

　　由于深陷造假风波，坊间一度猜测金亚科技或成为创业板退市第一股，2月份甚至有消息称“证监会已经通知各大券商，创业板将有第一批公司做好退市准备，确定第一家退市公司就是金亚科技。”在3月29日上午举行的网上投资者说明会上，关于公司是否会退市，金亚科技表示，截至目前，证监会调查工作还在进行中，尚未收到中国证监会的最终调查结论。

　　中小投资者无奈“踩雷”律师称股民可索赔

　　不断升级的“危机”让金亚科技的投资者备受煎熬，中小投资者只能无奈地哀叹“踩雷”，同时也有部分投资者开始考虑索赔的问题。到目前为止，仅上海地区就有近200名投资者进行了前期的准备工作，一旦证监会下发处罚决定之后，这些投资者将会进行民事诉讼，以虚假陈述的案由进行索赔。

　　上海市东方剑桥律师事务所从事证券索赔工作的吴立骏律师在接受央广网财经记者采访时称，金亚科技违法违规情节严重，并且违规被发现的时候，金亚科技正处在重大资产重组前，股价创造了历史，并且停牌前大盘点位正处在高位，如今复牌后，股民损失不言而喻。

　　“近十年来，大概有一百多家上市公司因信披违法被投资者告上法庭，大部分案件都通过调解或判决方式获得相应赔偿。如2015年佛山照明因证券虚假陈述案件，向2700余位投资者支付赔款1.8亿元。根据最高法院司法解释，这类案件维权，前提条件是公司信息披露违法，证监会或财政部对其做出行政处罚，或者人民法院做出刑事判决。因此，在证监会对金亚科技作出行政处罚后，投资者索赔胜诉把握很大。”浙江裕丰律师事务所律师厉健在接受媒体采访时表示。

　　厉健表示，“由于公司之前已经被立案调查，因此，在股票复牌跌停打开以后，投资者可以卖掉金亚科技股票，或者继续持有股票，一般不影响今后的索赔资格。需要注意的是，如果继续长期持有股票，差额损失不是按最终卖出之日计算，而是按证监会立案后特定时期平均收盘价来计算。”

　　根据司法解释，初步确定金亚科技符合条件的投资者为：在2015年6月4日前买入金亚科技，并在2015年6月4日后卖出或继续持有该股票。

　　金亚科技的股价会跌到何种程度？财务造假一事究竟如何处理？投资者能否成功索赔？央广网财经将持续对此事进行关注。