债市上涨无视利空 券商提请慎用杠杆
2016-10-22 15:19:00 来源:新华社
新华社上海10月22日专电题:债市上涨无视利空 券商提请慎用杠杆
新华社记者 杨溢仁
本周,银行间现券市场无视流动性持续紧张等负面因素的袭扰,在配置力量的带动下,继续演绎上涨行情。
“四季度债市供不应求的格局不会改变。”国泰君安首席债券分析师徐寒飞指出,在下半年金融去杠杆不断深入的背景下,影子银行监管加强将直接导致高收益资产减少,加剧金融机构的“资产荒”现状。而在国内机构配置压力不减,国外机构需求面临高速增长的环境中,“资产荒+配置需求旺盛”的现状有望带动现券收益率继续下行,也就是说,短期利空并不会影响债牛的长期趋势。
来自中央国债登记结算有限责任公司的最新数据显示,截至今年9月末,境外机构的债券托管余额已达7264.32亿元,较8月末增加507.34亿元,创有数据以来新高。
无疑,伴随人民币加入SDR,外资对人民币资产的需求将不断提升,而外资机构买盘力量的强势介入,也将带动现券收益率快速下行。
不过,记者在采访中发现,当前亦有部分券商对本轮债市的上涨表达了谨慎的情绪。
来自中信证券的研究观点认为,资产泡沫风险将导致货币政策难以继续宽松、地产调控政策在减少个人信贷的同时又将拉低货币乘数,加之人民币贬值压力造成的外汇占款下降导致基础货币减少,最后的结果就是存款货币的下降。从更长时期来看,这意味着债券配置需求的减弱,也可说是动摇了债券牛市的基础。
“市场可能变得越来越‘薄’,即承担风险和波动的能力会不断趋弱。”一位商行交易员向记者表示,“展望后续,资金面若持续紧张,那么成本倒挂将对冲资本利得,由此产生的负面影响不言而喻。”
华创债券团队判断,未来资金成本的不断提升仍是大势所趋。对债市投资而言,杠杆加得越高,后续面临的风险就越大,即使收益率继续下行,其回落的空间也非常有限。
“资金面持续紧张,意味着成本倒挂的时间拉长,这将会对冲部分资本利得收益。”上述交易员建议,“在市场分歧有所加大的当下,保守型投资者还是应该谨慎操作,切勿盲目加杠杆以致亏损。”
编辑:王明月
关键词:利空;债市投资;债券;上涨行情
18日,恒生电子和同花顺双双发公告称正在被证监会立案调查,这则消息也被市场认为是引发当日市场大跌的主要原因。
2015-08-22 13:39:00
2015-05-06 09:42:00
在英国“脱欧”公投等风险事件引发全球避险情绪升温的背景下,6月内地债券市场出现快速上涨。6月内地债券市场出现快速上涨,利率债收益率总体下行,且除1年期利率债外,其余长期期限收益率均经历明显下行。
2016-07-14 10:58:00
参与讨论
我想说
央广网官方微信
手机央广网