12月3日，在中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会上，向来行事低调的证监会主席刘士余一番措辞严厉的表态，成为了过去这个周末最引人关注的话题。

　　“最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，你有钱，举牌、要约收购上市公司是可以的，作为对一些治理结构不完善的公司的挑战，这有积极作用。但是，你用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的。这是在挑战国家金融法律法规的底线，也是挑战职业操守的底线，这是人性和商业道德的倒退和沦丧，根本不是金融创新。”刘士余表示，希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。

　　在同一天，保监会副主席陈文辉公开表示，保险公司本身是管理风险的，风险管理应是其核心竞争力，但事实上有些公司在这方面的实际能力与要求还有很大差距。他举二战时期马奇诺防线的例子来类比险资绕过资本监管，而未能达到防御作用。他担心，保险公司在实际操作中可能会绕过资本监管。如果监管部门要求一家保险公司增资，用于增加偿付能力的资本却不是股东的真金白银，而是从利用保险公司自身的资金，通过复杂的金融产品和资产管理计划等途径进行自我注资、虚假增资，那么偿付能力监管、资本约束可能就会成为保险行业的马奇诺防线，被绕过去。

　　12月3日深夜，前海人寿火速回复了前一天深交所提出的对于其增持格力电器相关事项的问询。前海人寿表示，截至2016年12月2日下午收盘时，前海人寿及其一致行动人在格力电器拥有权益的股份未达到或超过格力电器已发行股份的5%。对于资金来源，前海人寿表示，买入格力电器的资金来自保险责任准备金和自有资金。至于持股计划和后续动态，前海人寿表示，近期增持与前期投资格力电器股份的目的没有发生实质性变化，目前公司并没有参与格力电器日常经营管理的计划。

　　公开资料显示，2015年6月份开始，保险资金开始大举进入A股二级市场，并且频繁举牌，从而引发了“宝万事件”。今年以来，险资举牌活动更加频繁。东方证券的研究则显示，从2015年6月份开始计算，险资举牌金额已经超过了1700亿元，涉及上市公司达到了37家。从发生举牌的主要行业来看，集中在银行、房地产以及建筑装饰领域。从举牌的资金来源来看，以万能险为主要产品的中小险企往往面临更高的负债成本，为了覆盖这些高成本，大量万能险保费会寻找收益相对较高、投资期限合理的资产，在目前资产荒环境下，股票市场天然是一个好的资产池。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《经济参考报》记者表示，刘士余的讲话起到市场威慑作用，也表达了证监会的监管态度和决心。他认为，目前在A股市场，并购乱象丛生，险资举牌没有错，但是中间出现了很多问题，包括参与短期炒作过度投机、运用杠杆资金争夺上市公司控股权，这些脱离了险资安全性和流动性的投资原则和风格，保险资金充当资产管理人和集团公司的帮凶，为其提供杠杆和场外配资，帮助其举牌属于越界。

　　他认为，险资应当回归本源，谨守财务投资的本分，不要去抢上市公司大股东的位置，更不能帮助集团公司去举牌。从刘士余的表态来看，未来针对险资举牌，监管政策将会进一步收紧。（吴黎华）