央广网12月5日消息（记者易珏 实习记者王彩玲）数据显示，在刚刚过去的11月，沪深两市超150家企业实施了并购重组方案，超120家选择股权支付或股权与现金相结合的支付方式。
从已完结的并购重组案例可以看出，跨行业、跨产业并购被众多上市公司青睐，但实施结果并不理想。专业人士建议，跨业重组风险较大，上市公司要量力而行。
政策调整
并购重组成A股投资主旋律
主营业务靠不住，部分公司就想靠并购重组来实现升级转型，尤其是最近几年，并购重组成了A股市场投资的主旋律。
同花顺统计数据显示，刚刚过去的11月，沪深两市共有151家公司实施并购重组计划，其中19家已完成；9家宣布失败；其余正在进行中。
从沪深A股公司公布的重组计划中可以看出，在139家已公布重组方案的公司中，仅用现金支付的为16家，占比为11.51%；有120家选择股权支付或股权和现金共同支付的方式，占到总数的86.33%，以股权支付或股权和现金二者相结合的方式已经成为主流支付方式。
现在越来越多的上市公司在重组时都用股权支付，对此中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军说：“股权支付具有加强并购双方的联系，同时又降低风险的作用。”
赵锡军指出，与直接用现金交易相比，非现金支付保持了资产与股东的关系，不是直接拿钱走人，更多的是考虑到重组后的共同发展；此外，与直接现金交易相比，非现金支付能在一定程度上分散风险，不再是收购方全担风险，出售方拿钱走人。
他还表示，股权支付具有以下三个方面的优点：一是相对成本较低，不涉及大笔资金的筹措，同时也减少了税费；二是通过换股或是股份对价的方式，使交易更加灵活；三是通过股权交易减少双方人才等资源的的流失。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也表示，随着并购的方式的变化，支付的方式也会发生改变。在常见的并购中，如资产置换、吸收合并公司的分拆等，因并购方式的不同，会选择相对应的支付方式，未来非现金交易会成为主要支付形式。
产业过剩
竞争重组两边犯难
对于上市公司而言，并购重组是为了调整主业或是调整公司的战略。在监管加码和市场不明朗的的双重挑战之下，众多上市公司将面临更大的定增受阻、并购失败、重组夭折等风险，对于跨行业、跨产业重组来说，更是难上加难。
从深大通、德奥通航、丰原药业等重组失败的9家公司可以看出，跨业重组被众多上市公司青睐，但实施结果并不理想。
丰原药业三度尝试重大资产重组未果，而重组对象普什制药和安徽医药均与其主营业务范围不一。
与丰原药业跨业重组类似，深大通原定收购3家公司实现转型，却无一成功，最终宣布终止重大资产重组。这也是深大通转型道路上的第二次重组失败。
对于目前越来越多的上市公司寻求跨业并购的这种现象，赵锡军告诉记者，跨行业并购是目前经济调整期的一个明显现象，部分企业需要在现有的业务下进行扩大投资。但是，现在很多产业过剩，而市场基本饱和，因此在同行业中并购是没有多大好处的。对于目前那些主营业已经比较成熟或预期未来发展潜力不大的企业便需要寻求新的领域，实现企业的升级换代和优化。
“但是，如果没有比较全面系统的研判，仓促的并购或是投机性的并购，对企业的转型或是升级换代来说都可能是一个包袱。”赵锡军补充说。
对此，董登新表示，就监管层面来说，是比较支持并购的，将一个产业链做大、做强是必要的。但是跨界并购一般风险很大，成功率较低，如果没有足够的掌控力不建议跨业重组。
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