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中国经济攻坚十问|人民币汇率能稳住吗?

2018-03-14 09:19:00来源:央广网

  央广网北京3月14日消息(记者 王雨馨)2018年的《政府工作报告》提出,深化多层次资本市场、利率汇率市场化改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  去年的全国金融工作会议也提出,要深化人民币汇率形成机制改革,稳步推进人民币国际化,稳步实现资本项目可兑换。

  人民币汇率市场化改革及走势一直都是金融市场关注的热点,汇率的波动也牵动着不少人的心。近几年,我国经济保持稳中向好,人民币汇率呈现有升有贬、双向波动态势。那么,驱动人民币汇率双向波动背后的支撑点是什么?深化汇率市场化改革将产生哪些影响?今后人民币汇率将如何变动?

  实体经济企稳 支撑人民币汇率处相对合理区间

  截至2017年12月末,我国外汇储备余额为31399亿美元,较2016年末增加1294亿美元。其中,2至12月份外汇储备余额连续11个月回升。

  对于外汇储备规模数据的变化,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示:“2017以来外汇市场运行比较平稳,市场预期也比较稳定,跨境资本流动和外汇市场供求关系基本平衡,人民币对美元汇率稳中有升、双向波动。”

  事实上,双向波动的走势从深入实施汇率形成机制改革起就已明显呈现。

  2015年8月11日,为了深化人民币汇率的市场化改革,同时配合人民币加入SDR货币篮子,央行宣布完善人民币对美元中间汇率报价方式。根据新规,做市商将在每日银行间外汇市场开盘前,参考上一日银行间外汇市场收盘汇率,综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化,向中国外汇交易中心提供中间价报价。

  “这一改革结束了多年来人民币中间汇率形成机制的不透明状态,使人民币汇率真正开始走向市场化,意义深远。”北京大学经济学院教授、北京大学经济学院发展经济学系主任曹和平表示。

  走向市场化后,人民币汇率为何会呈现双向波动?

  一方面,中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军分析称:“汇率形成机制改革后,更多反映的是市场力量的作用,在汇率的变化方面,受到国际、国内市场供求因素的变化。”

  另一方面,国家金融与发展实验室副主任曾刚认为,经过几年的市场化改革,目前人民币汇率基本形成了围绕均衡利率水平上下波动的格局,这主要得益于2017年以来我国实体经济的企稳。

  据统计,2017年中国国内生产总值(GDP)初步核算为827122亿元,按可比价格计算,比上年增长6.9%,增量达到了8.35万亿元。对此,国家发展和改革委员会主任何立峰在6日上午举行的十三届全国人大一次会议记者会上评价说:“综合来讲,去年中国运行经济平稳,也充分说明中国经济有活力、有潜力、有后劲。”

  “实体经济持续良好运行,同时伴随外需回暖,对人民币的企稳形成了强有力的支撑,人民币汇率从而进入了相对平衡、合理的区间。”曾刚进一步表示。

  汇率市场化改革  促人民币交易走向国际化

  人民币汇率之所以能够维持相对均衡态势,离不开背后的市场化改革。

  从经济领域的对外开放来看,中国人民银行行长周小川认为有“三驾马车”值得关注,其中之一就是汇率形成机制改革。

  十九大报告以及2018年《政府工作报告》中也都明确提出,要深化汇率市场改革。改革为何需要继续深化?

  “金融市场有两个核心的价格,一是对内利率,二是对外汇率。目前来看,利率市场化已基本实现,汇率市场化还待进一步提升,长远来看,推动汇率市场化的改革方向坚定不移。”

  曾刚指出,价格的市场化能决定资源最优配置,长远看,推动利率和汇率的市场化,是提高金融市场效率的必然要求。

  那么,决定改革继续深化的内外在因素有哪些?赵锡军认为,无论从货币政策层面还是促进改革层面,深化汇率市场改革都是出于综合考虑的结果。

  “从目前经济工作总基调来看,稳中求进是最基本的要求,包括了怎样维持经济稳定健康增长;改革方面则考虑了供给侧结构性改革。这二者结合在一起,反映到汇率方面,自然是要体现稳中求进的思路。”

  “也就是说,保持合理汇率水平,体现了市场相对稳定的要求。”

  多年的市场化改革不仅对人民币汇率产生了显而易见的效果,而且使人民币“走出去”步伐更加坚挺。

  “近几年来,人民币在交易市场上成为了世界上主要货币之一,走向了国际化。更值得称赞的是,在资本市场未完全开放的情况下,人民币走向了国际结算。”曹和平表示。

  中国经济稳中向好态势明显 人民币汇率料维稳  

  2017年底召开的中央经济工作会议定调了今年的经济目标,在人民币汇率方面确定的调子是,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  那么,展望将来,人民币汇率将如何变动?能否稳住?专家认为,人民币汇率保持合理区间内的双向波动是大概率事件,这也有利于我国经济的持续发展。

  曹和平表示,外汇主要是为了实体经济服务,并不是赚差价,获得中间收益。人民币汇率越是双向波动,对实体经济走稳越能产生利好。前提是波动处于合理区间。

  “随着越来越多的、不同类型、不同层级的做市主体通过外汇牌照的放松,进入外汇市场后,双向波动的内在机制将更为合理。大起大落的现象得到遏制。从而使我国的国民经济在持续向好的姿态中,走得更稳。双向收敛波动或成趋势。”

  “今年《政府工作报告》中关于保持人民币汇率均衡的要求,将为我国经济发展注入更多动力,同时为人民币汇率市场带来利好。”赵锡军也认为,目前来讲,不管是从贸易层面还是资金流动层面,中国经济稳中向好态势明显,料继续保持这样的态势。中长期人民币汇率趋于平稳,在均衡区间内双向波动是大概率事件。

编辑: 王明月

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