央广网北京2月23日消息（记者 王雨馨）近日，上市公司商誉减值引发的暴雷事件频频出现，引发市场关注与担忧。业内人士分析认为，这只是局部现象，经历2018年年报出清后，商誉减值“雷”大概率不会持续。本次商誉的规模出清，有利于风险释放，利好资本市场的长期发展。
多家公司公司披露业绩显示亏损 商誉减值系重要因素
22日午间（昨日），飞利信（300287）发布2018年业绩快报称，公司2018年实现归属于上市公司股东的净利润-19.02亿元，同比下降570.69%。
飞利信表示，报告期内公司确认营业总收入、营业利润、利润总额和净利润均同步下降，主要原因是商誉减值，坏账计提，同时由于较大合同项目延期，收入及合同毛利下降，费用上升等所致。
同日晚间，慈文传媒（002343）也发布2018年业绩快报称，公司在2018年实现的归属净利亏损逾10亿元，同比下降超360%。
“受商誉计提资产减值准备、影视业务在第四季度发生了较多未预见、未充分预计而未达预期的情况，对公司2018年度经营业绩造成重大影响。”对于业绩亏损的原因，慈文传媒表示。
事实上，近三日以来，多家上市公司披露2018年业绩快报显示亏损，而在业绩变动主要原因中，大部分公司都提到“计提商誉减值”这一项。同时在上述受商誉减值影响的公司中，创业板和中小板公司占比居多。
上市公司为何纷纷扎堆计提商誉 主动形成亏损？
将时间线拉长来看，据记者不完全统计，截至22日晚间，在确认2018年业绩预减/预亏的上市公司中，有200余家公司提到商誉减值对业绩的影响。其中，预亏额最大的天神娱乐（002354），计提商誉减值49亿元，占其净利润亏损额的62.8%。
在2018年年报报告期内，上市公司扎堆计提商誉，主动形成亏损为哪般？
业内人士分析称，一方面受行业周期以及企业运营的影响，有些被并购企业在报告期内的运营没有达到预期，根据现行的《会计监管风险提示第8号—商誉减值》的相关规定，需要通过商誉减值测试，计提减值，冲抵利润。
“高溢价的并购会带来高商誉的‘水分’，市场预期和估值处于变化之中，高溢价的标的若没有达到预期，那么高商誉就可能下滑。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。
另一方面，2019年年初，财政部有关机构释放出对商誉会计处理办法调整的最新提议，其中重点提及由“商誉减值测试”转为“商誉摊销”。这一“政策预期”导致很多公司在2018年年报中扎堆计提。
苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁表示，会计准向“商誉摊销”转变的预期，是本次上市公司扎堆计提大量商誉减值、冲减利润的导火索。“商誉摊销是把高商誉的计提往后进行摊销，这影响的是之后几年的企业利润，在这种情况下，有些企业业绩或连续亏损，面临停牌甚至退市的风险。而一次性大额计提商誉减值，则会使得公司当期的财务报表非常难看。两害相权取其轻，一次性大额计提商誉减值是很多盈利能力不足、商誉较高的上市公司的理性选择。”
商誉出清利好资本市场长期发展
上市公司商誉减值“雷”频频出现，引发了市场的广泛关注。部分投资者产生担忧：商誉减值“雷”是否会持续？对A股市场而言，是否会产生消极影响？
“本次规模性的商誉出清，相当于给上市公司‘财务大洗澡’，降低了企业日后的风险，为企业轻装上阵创造了良好条件。”董登新表示，综合来看，商誉减值“雷”大概率不会持续。
多家机构也认为，经历此次集中爆发，历史积累的商誉减值包袱将出清，2019年资本市场有望迎来利好。
首创证券表示，市场的风险偏好将在商誉减值风险出清后全面提升。2018年年报将是商誉减值最终出清的阶段，因此创业板的业绩回落风险将对市场情绪形成压制，市场有望在业绩披露结束后开启躁动。
招商证券表示，之前投资者们担心的商誉减值冲击高峰已经过去，商誉减值风险对中小创的影响在2019年逐渐减弱。目前，在A股加速开放和纳入全球主要指数背景下，2019年有望呈现“风景这边独好”。
共和国声音日历|2月23日
