泡泡玛特此前跟资本市场早有结缘。2017年1月，北京泡泡玛特（在中国主要经营实体及集团于重组前的控股公司）曾在新三板挂牌，去年4月2日，北京泡泡玛特从新三板终止挂牌。

　　2019年收入16.83亿元

　　从招股书来看，2017年-2019年三年间，泡泡玛特收入分别为1.58亿元、5.15亿元和16.83亿元，毛利率分别为47.6%、57.9%和64.8%。招股书表示，毛利率由2018年的57.9%增至2019年的64.8%，主要由于拥有相对较高毛利率的自主开发产品于2019年的销售占比增加。

　　此外，过去三年间（2017年-2019年），泡泡玛特年内溢利（净利润）分别达到了156.9万元、9952.1万元、4.51亿元。　　 

　　图源于泡泡玛特招股书

　　去年底有114家零售店

　　根据招股书，零售店是泡泡玛特的主要销售渠道。截至2019年12月31日，拥有主要位于一二线城市主流商圈的114家零售店，零售店建筑面积一般介于100-150平方米之间。　　 

　　图源于泡泡玛特招股书

　　自2017年4月开始，泡泡玛特开始推出创新无人收银机器人商店。机器人商店主要位于购物中心，此外，机器人商店也被投放在人流量较高的位置，如主要地铁站。

　　招股书表示，泡泡玛特主要于机器人商店售货机销售盲盒产品。为增加每间机器人商店的库存单位数量，大多数盲盒产品都采用标准且相对较小尺寸包装，适合在机器人商店中销售。每间机器人商店能够存储最多约60个货品品类。

　　图源于泡泡玛特招股书

　　泡泡玛特表示，与零售店相比，机器人商店在租赁费、人工费和维护费方面降低了成本及经营开支。“设计抓人眼球的机器人商店及潮流玩具产品有助我们吸引新粉丝”，招股书表示，截止2019年12月31日，泡泡玛特在中国拥有825间机器人商店。

　　谁在购买盲盒？

　　值得留意的是，招股书还援引了相关行业分析，展示出中国潮流玩具市场的概况。

　　招股书表示，中国的潮流玩具零售市场仍处于早期阶段，并在过去数年见证了快速增长。根据弗若斯特沙利文报告，中国潮流玩具零售的市场规模由2015 年的63亿元人民币增加至2019年的207亿元人民币，复合年增长率为34.6%。

　　此外，招股书称，年龄介于15至40岁、受过良好文化教育的年轻一代是潮流玩具行业的主要受众。

　　根据弗若斯特沙利文对1200名随机挑选的参与者进行的街访及数据问卷调查以及面对面访谈，超过95%的潮流玩具消费者年龄介于15至40岁，其中63%持有学士或以上学位。

　　此外，68.5%的潮流玩具消费者于2019年购买超过一次，其中19.8%的潮流玩具消费者购买超过五次，68.9%的潮流玩具客户在该调查前六个月曾购买潮流玩具，而27.6%的潮流玩具客户愿意为其喜爱的潮流玩具支付高于500元人民币。

　　夫妻上阵卖盲盒

　　根据招股书，今年33岁的泡泡玛特创始人王宁担任执行董事、董事会主席及行政总裁，负责整体战略规划及管理，同为33岁的妻子杨涛担任执行董事及副总裁，负责监察公司的产品开发部。

　　据媒体报道，王宁今年曾公开表示“我们是国内最像迪士尼的一家企业”，“我们也许会像迪士尼一样，拥有很多非常有价值的超级IP，我们会用各自不一样的方式去孵化IP，去挖掘并把IP进行商业化”。

　　而根据此次招股书，IP是泡泡玛特业务的核心，公司运营85个IP，包括12个自有IP、22个独家IP及51个非独家IP。

　　其中，Molly是市场上各种潮流玩具IP中最受欢迎的产品之一。基于Molly形象自主开发的潮流玩具产品的销售额分别约占2017年、2018年及2019年总收益的26.3%、42.6%及27.4%。