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银行间14天回购利率昨涨154点 评:警惕“钱荒”再度来袭

2013-08-20 09:17  来源:中国广播网我要评论 

  【导读】银行间14天回购利率昨天大涨154点,月底未到、资金面已显紧张。

  中广网北京8月20日消息 据经济之声《交易实况》报道,昨天(19日)银行间市场14天回购利率大涨154基点。回购利率是使用国债借钱所需要偿还的利息。14天回购移动平均利率是统计意义上的综合品种,实际涵盖了回购期限为2到14天质押式回购交易,因为目前市场回购交易量巨大,所形成的回购利率实质上已成为短期市场利率的代表。利率高意味着市场缺钱, 从目前情况看,资金面紧张的局面似乎有加剧的趋势。

  昨天14天期的回购利率跳涨,让部分专业人士惊呼看不懂。有交易员说,“过了月中就开始考虑月末的事情”;更有债券分析师说,“不能完全用跨月资金这个原因来解释回购利率这样大涨,究竟为什么用这么高的价格来借钱,我也不太看得清楚。”上周央行通过公开市场,向市场净投放资金1360亿元。6月以来,央行已连续9周向市场释放流动性,这是央行12年来持续时间最长的货币净投放操作。虽然从操作的力度上来看,连续7周的货币净投放都低于500亿元,操作力度并不大,但累计金额达6803亿元。2008年底以来,中国“货币总量”增速已连续四年下降;特别是自2012年底以来,可以说是增速陡降;今年前五个月,中国“货币总量”增长一直徘徊在月增1%左右。6月份,银行流动性曾经出现极度的收紧。外汇占款的急剧收缩以及资本流入逆转,导致国内流动性总体偏紧。现在8月底还没到,资金面已开始显出很紧张的样子。

  中国社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立将就此评论。

  银行间的利率又见飙升,昨天无论是银行间的回购利率还是银行间的同业拆放利率都有出现100个基点以上的大幅上涨,所以很多人又质疑,6月底的这场“钱荒”是不是会卷土重来?

  尹中立:像6月24号、25号短期利率飙升到30%可能不会再现,但是利率缓慢的爬升,整个下半年资金紧张可能是常态,这个原因其实并不复杂,是由国际的大气候决定的。因为美联储现在货币政策的收缩已经箭在弦上,所以可以看到全球的货币市场利率都在快速的上升,美国本土10年期国债的收益率已经从年初的1.5%,现在已经上升到2.9%。这对全球整个货币市场,乃至资本市场的定价产生着深远的影响,全球的新兴市场的国家货币开始向美国回流。

  昨天周小川行长在接受央视采访的时候他也公开的表示,从一个中长期的角度来看这个中国经济的流动性还是总体充裕的,不会因为短期的影响或者说因为短期的什么时间会有大的事件发生。连续九周向市场释放了货币流动性,也创出了十二年来持续最长的投放记录,为什么在这样大的力度下,银行间的回购利率还会上涨呢?

  尹中立:涉及大气候的问题,因为中国当前的基础货币的增加比较过多的依赖于外汇占款,如果外汇占款在减少或者是在下降,那么中国的基础货币就会相应的出现减少或者是下降。1-4月份平均每个月的外汇占款是3800亿,也就是说今年的1到4月份,每个月新增加的基础货币是3800亿左右,但是从6月份之后由于国际大气候的一些变化,外汇占款开始出现减少。从新公布的7月份的外汇占款的情况来看也是出现了减少,而且减少的比6月份还更多。昨天拆借利率出现了看不懂的情况,实际上就是与周末公布的外汇占款的情况有很大的关系,让所有的交易对手都看出外汇占款的量下降之后,7月份还出现了更大幅度的下降,这样让大家感觉到资金实际上又吃紧了。

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编辑:王梦妍

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