央广网财经6月10日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，国家统计局刚刚公布，5月CPI同比上涨2.5%，PPI同比下降1.4%。马光远认为，猪肉价格在5月份变动相对于以前，变动比较明显，对整个CPI的影响比较大。

　　主持人：这一时段我们来关注国家统计局刚刚公布的5月CPI、PPI数据：我们请经济之声特约评论员、经济学者马光远一起来解读。CPI2.5%。您觉得这个结果和您的预期一致吗？

　　马光远：应该差不多吧，大家总体预期差不多都在2.5左右吧。

　　主持人：为什么预测那么高？因为4月份我们看到是1.8。

　　马光远：4月份1.8的数据，因为上个月解读的时候我讲过，就是大家不要忽视一个基数的因素，4月份的1.8%，我们看到的是1.8%这个数据，但是事实上我们如果去看真实情况的话，因为去年的这个基数有很大的关系，所以这个1.8%要比我们想象的要高一点，这个2.5%比较正常，就是2.5%相对来讲也是主要受基数的影响，那么翘尾因素带的因素差不多带到2.1个百分点，所以就这个来讲的话，我觉得4月份跟5月份我们看同比数据好像差得很远，但是事实上差别并不是很大，基数因素我认为占了主要的因素。

　　主持人：基数为主，那如果看它分向指标的话，是您觉得猪肉干的？还是鸡蛋干的？

　　马光远：我觉得当然是猪肉肯定是每一次我们分析CPI的数据的时候，无论是跌也好，涨也好，我们要么把主要原因说翘尾因素，要么把主要原因就是说为刺激为猪二哥干的，当然这一次来讲的话，我们说同比来讲，猪肉价格同比是下降的，但是环比来看的话，应该说环比上涨的比较明显，那么上个月同比下降是达到7点几，那么这个月只有收缩到零点几，所以这个相对来讲的话，猪肉价格在5月份的时候这个变动应该说相对于以前，整体猪肉价格下降来看的话，变动是比较明显的，所以对整个CPI的影响也是比较大的，所以这一次如果我们把价格因素说是猪二个干的，应该说有一定的道理。

　　主持人：那如果看趋势呢？您觉得猪二哥还是干几个月？

　　马光远：我如果从目前来讲的话第一个是猪肉价格本身我们看到整个低迷的周期我个人认为并没有过去，第二点是大家不要看到说猪肉价格一上涨就好像是一个天大的事，事实上如果我们从一个养殖户的角度来看的话，目前来讲养猪尽管是5月份经历了一个所谓的暴涨，但是总体来讲从猪粮比来看的话，养猪目前仍然不赚钱，第三个我们看到这个整个无论是现在的存栏数还是国家的政策来讲，你比如说冻肉收储政策它能不能持续，第二是养殖户的信心有没有完全恢复，这个目前很难讲，所以我觉得我们还应该去关注整个猪肉周期是不是已经走出来了一个低迷的周期，现在还不好判断。而且整个来讲的话，对整个养殖户的影响有没有说从一个以前的信心非常不足转到现在已经大家又来养猪，我觉得还没到这个时候，所以5月份的涨仅仅是一个恢复性的上涨，从整体的猪肉本身的成本、收入、利润来讲的话，还远没有到说大家又抢过来养猪这么一个阶段，所以我觉得不要用暴涨或者不要用惊慌这样的词来看待猪周期，对整个我们养殖户的信心来讲我觉得还是有必要的。

　　主持人：能抗得住从趋势来看，另外CPI这种连续27个月下降的过程，您觉得对于未来的CPI的影响是什么样的？

　　马光远：CPI事实上这一次来讲的话应该讲是一个亮点，就是相对于上个月，因为上个月下降了2.0，而且从环比来讲的话有在收窄，那么目前1.4这个数字应该说是近几个月表现最好的，我觉得从这个可以看出我们一些微刺激的政策实际上对于稳增长已经起到了一定的作用，所以这个往上走应该来讲对整体经济来讲透露出了一个非常好的信号就是我们整体已经在趋稳，所以在这种情况下，我觉得应该来讲的话，如果它是一个先导因素的话，那么这个先导因素意味着未来CPI如果说整个经济回升对它肯定对未来有一个向上的推动作用。

　　主持人：也就是说目前PPI跌幅减小了，一旦它转正，从长期来看…

　　马光远：对，转正很难讲，因为事实上在这几年我们在判断PPI，它事实上一再表现的主要问题还是过于乐观，我记得在去年的时候大家一直在谈转正的问题，那去年一年没转正，今年也一直在谈转正的问题，那么到现在为止我们从整体形势来讲，下行的压力仍然很大，所以今年能不能转正不要着急，之我觉得是向上的趋势比较明确，那么整个经济回稳的态势比较明显的话，那么转正是迟早的事，所以现在我们只能说这个趋势还可以，但是我们知道今年整体经济形势很复杂，向下的压力相当大，所以在这种情况下我们只能说每个月来观察这个数据的变化，现在不好判断说下个月是不是会转正，或者说年内是不是会转正。

　　主持人：也是还是把经济弄好了，从这两个数据来看的话，您觉得目前隔夜，央行是第二次定向降准，您觉得货币政策还有没有进一步的空间？

　　马光远：货币政策目前来讲的话，我认为只要货币政策本身有一个超脱心态的话，货币政策的空间肯定是有的，因为目前来讲的话，我个人认为，整个流动性偏紧的情况是一个事实，这种货币的流动性偏紧，一方面跟我们整个货币政策本身稳中趋紧有一定的关系，但是同时我们也看到一个国际的大环境因素，美国推出量化等等对国际因素的影响也有关系，所以在这种情况下如果说货币政策本身考虑说我一旦放松的话，这个产能过剩行业马上会反弹，房地产马上会反弹，如果有这方面压力的话反弹会比较困难。

　　主持人：也就是说货币政策的传导机制现在还有问题，它传导不到我们希望去的传导的方向？

　　马光远：我认为这个不要说把一切的责任都放到货币政策头上，我们现在如果说流动性过紧的话，我认为下降的时候你不能说就这么定向，就这么一跌一跌，那么如果说不紧的话，当然不应该放松，但是你说这个钱放出了以后流向什么地方？那是另外的问题，就是我们需要解决的其他的问题，不要把一切的责任都放到货币政策头上，所以在这种情况我认为货币政策一定要超脱，不要给自己那么大的压力，不要给自己那么大的责任，说一切问题我来扛，流向房地产也是我的责任，这个中小企业、小微企业也是我的责任，我觉得这样货币政策根本难以承受。

　　主持人：央行很有主人翁精神，把所有问题都扛下来了。而且像您也谈到很重要的一点，就是说它是两个问题，你就不能因为它的流向问题解决不了，你就把的注意力好解决的在水龙头这块去想办法，还是一个通道的问题，这是目前实体经济面临最大的问题。还有一个观点，就是CPI和PPI这样一个剪刀差，这个剪刀差您觉得对于实体经济它的影响是怎么样的？

　　马光远：我觉得目前来讲的话，就是我们还是比较担心，一方面当然我认为今年整体的通胀压力并不是很大，也就是说目前因为流动性比较紧，整个经济下行的趋势我们来看的话现在还没有改变，所以在这种情况下，我认为我们还要担心一个可能会出现的通缩问题，也就是说一旦说经济一方面往下走，物价往上走的话，那整个如果说流动性紧张，通缩出现的话，这个解决的话比通胀要难，所以我觉得我们整个货币政策还是要体现出更多的灵活性，主要要为经济稳增长来服务，不要考虑别的。

　　主持人：也就是说您首先担心的不是通胀而是通缩？

　　马光远：对。

　　主持人：这是您的担心。另外从剪刀差的利好来看，那既然成本低了，而CPI无还出现了上涨，那是不是未来的消费或者下游行业会有好转？

　　马光远：很难讲，因为目前来讲的话我觉得整个行业我们不仅仅要看这两个数字，更重要的从整个经济的大环境来讲的话，我一直强调第一个复杂，第二个微妙，第三个政策全方位的政策非常难，所以目前来讲的话5月份整体从这两个数字本身来看的话，向好的态势比较明显，但是千万不要过于乐观，因为整个形势真的非常复杂。

　　主持人：形势复杂，不能过于乐观。那您现在最担心的情况是什么？

　　马光远：我担心的就是比如说会出现一些风险，你比如说整个房地产如果说出现大的回调，或者说我们这个相应的一些领域出现问题的话，所以我觉得今年可能两个问题，一个是稳增长的问题难度很大，第二个是防风险很大，各种各样的风险今年可能会出现，所以今年整个政策来讲的话，真的非常困难。

　　主持人：需要我们的政策，考验政策智慧，考验政策执行的方式，是吧？

　　马光远：应该说2014年对于整个宏观政策来讲无论是货币政策还是财政政策，还是其他的一些产业政策来讲的话真的是备受考验的，比以前想象的复杂程度要困难很多，所以在这种情况下我们在政策层面一定要出组合权，而不要仅仅把一切的希望寄托在，比如说我们要放水，现在有很多人希望货币放水来解决一切问题，解决不了一些问题，有些问题需要一些刺激来解决，但是大量的问题需要改革来解决。