【导读】新兴市场货币遭遇大规模抛售，印尼、南非、巴西等国货币对美元汇率纷纷创出多年新低，人民币强势依旧。《央广财经评论》本期关注：新兴国家靠什么打赢货币保卫战？

　　央广网北京8月3日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，如同夏日里突降的一场暴雨，新兴国家货币兑美元都出现了大跌走势。其中,印尼卢比跌到17年来的最低水平，南非兰特、巴西雷亚尔分别创下13年和12年来的最低纪录。连发达国家澳大利亚的澳元也下跌到6年多来的最低点。

　　这场暴雨不仅雨量足，而且范围大。据统计，近一个月来，在24种交易最为广泛的新兴市场货币中，有20种贬值。俄罗斯卢布、智利比索以及巴西雷亚尔5月中旬以来的跌幅领先，跌幅都超过10%。　

　　在这场下跌潮中，人民币强势依旧。上周人民币兑美元在岸汇率延续着窄幅横盘整理走势，中间价也是基本持平，人民币中间价上一周还累计涨4个基点至6.1172，此前一周累计只跌了23个基点。

　　其实在这场“货币暴雨”前，国际大宗商品市场曾经刮起一股“贬值风”，原油、铜、铁矿石等等纷纷狂跌，于是大宗商品的下跌被认为是货币贬值的诱因。但中国宏观对冲研究院院长付鹏认为，这些都是表象，真正的原因在于全球的总需求不足。

　　付鹏：目前全球的有效需求不足，整体总需求的扩张随之结束，这就会对大宗商品的需求造成非常明显的影响，因此，大宗商品价格大幅下跌。很多新兴国家，例如巴西，甚至一部分发达经济体，例如澳大利亚和新西兰，它们在过去十年间都是大宗商品的供应端，但是它们却陷入了一个恶性循环，供给越扩张，大宗商品的价格就越低，这些国家的利润就会越少，所以它们的开采量就会更大。

　　付鹏分析，有些新兴经济国家的货币接近失控状态，是因为大宗商品价格下跌，这些国家只好加大生产来弥补，结果造成大宗商品价格跌幅加大，形成恶性循环。

　　付鹏：由于它们前期投机资本的流入较大，所以经济形势一旦恶化，投机资本的双向流出就会加剧汇率的压力，货币就会贬值，简单来讲，也就是失控贬值，目前，巴西、阿根廷、智利、马来西亚和印尼可能都面临着这一问题。它们的投机资本和投资资本双向流通，大量的资本外流，快速的消耗了外汇储备。目前，它的外汇储备看似比1997年多，但是它短期的美元外债也比1997年高很多，这其实是相当危险的。

　　新兴国家靠什么打赢货币保卫战？上海富瑞登金融服务公司副总经理王洋对此进行了分析与评论。

　　经济之声：新兴国家货币对美元都出现了大跌走势，巴西等国家为遏制资本外流，几次加息，加息管用吗？是否能止住货币币值下跌的势头？

　　汪洋：加息当然能起到一定的作用，但是此次这些国家货币大幅度贬值应该还是受到了全球性因素的影响，实际上这些新兴国家本身并没有什么大问题，只是由于外在的需求出现了问题。例如像中国这样的国家需求一直较大，但是由于中国的经济增速放缓，股市也出现了震荡，其市场需求明显受到了挤压。

　　市场很担心经济会进一步放缓，从而给全球的大宗商品造成了心理上的压力。另外，美国要升息，因为美国经济很特殊，美国在西方国家里最先摆脱经济危机，已经进入了复苏的阶段，在这种情况下，美国去年已经结束了量化宽松政策，市场目前的关注焦点就是何时会升息，美国一旦升息，美元的升值空间就会比较大。全球大宗商品的价格必然会下跌，因为世界范围内几乎所有大宗商品都是用美元来标价的，包括黄金、石油和咖啡等。

　　经济之声：新兴国家的货币下跌潮如果持续，对全球经济有什么影响？最后是否会像1998年和2008年那样爆发全球性的金融危机？

　　汪洋：我个人认为风险没有1998年那么大，因为1998年的经济危机首先发生在美国，而美国又是经济最核心的国家。但是这次主要是新兴国家的货币贬值，它对美国的经济影响应该不会太大，如果美国经济稳定，中国的经济也不会出现大问题，如果美国和中国的经济都是稳定的话，欧元区的经济也不会出现大幅下挫，市场预期，明年欧元区的经济还是会加速增长，从整体看来，全球主要的经济体应该会保持稳定。

　　经济之声：巴西是金砖国家之一，过去有危机找国际货币基金组织借钱，如今有金砖国家开发银行，是否可以在这种机制下对巴西施加援手？

　　汪洋：从现在的情况来看，我认为短期内这种可能性较小。

　　经济之声：币值的稳定是否对一国经济稳定至关重要？稳住币值主要依靠什么？

　　汪洋：影响一个国家币值的主要有两个因素，一个是本国的经济，另外一个是货币政策。当然我们也需要具体情况具体分析，就巴西来讲，它可能还受到了外部环境的影响，如果外部环境不利，本国经济就会随之恶化，本国货币也就会因此贬值。