【导读】首份三季报明天出炉：2家公司预增百倍，2个板块引关注。《央广财经评论》本期关注：投资者应从三季报中寻找投资机会。

　　央广网北京10月8日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，一年一度的上市公司三季报披露即将于明日(10月9日)拉开序幕。按照惯例，大多数上市公司前三季度的业绩往往会给全年经营成果“定调”，因此受到所有投资者的高度重视。由于恰逢国庆长假，三季报实际披露时间仅有短短20余天，而此间多达2780家上市公司业绩都会亮相。对此，经济之声特约评论员、东方证券投资顾问左剑明进行了分析与解读。

　　经济之声：虽然受宏观经济不振等因素影响，上市公司三季报预报表现乏善可陈，但市场中仍有业绩预增上百倍的公司，也有整体大幅走强的板块，还有在“互联网+”中脱颖而出的新兴势力。在经历了股灾之后，对于投资者而言，如何在众多的三季报中寻找到潜在投资机会，是一个值得关注的话题。先来请您给支支招，投资者应该如何寻找三季报中的看点？

　　左剑明：前三季度的预报应该能够给出部分答案，有的公司业绩预增上百倍，这基本上已经属于超预期了，它或者是做了重组，或者是做了外延的并购。另外，我们也看到了高成长性，我们称之为“互联网+”，特别是在今年上半年，“互联网+”行业非常引人关注，无论是在金融领域，还是在传统领域中。在未来的一段时间中，如果投资者要挖掘整个三季报当中超预期的公司，也应该是关注这两条主线。第一是关注主线当中是否有一些超预期增长的板块，特别是在上市公司进行外延式扩张这一块。另外，在新兴成长领域，到目前为止，假设没有内幕交易，实现上百倍业绩增长的公司基本上很难通过公开信息来获取，但是成长性的公司却可以实现，所以我们应该更多的关注成长性。

　　经济之声：从历史数据来看，投资者对三季度以及全年业绩好坏的预期，将很大程度上影响10月行情。如2006年到2007年经济状况较好，这两年的10月份上证指数涨幅分别为4.88%和7.25%。2008年10月次贷危机之下，许多行业业绩一落千丈，当月沪指暴跌24.63%，10月28日见底1664点之后才触底反弹。去年10月出于对经济转型的预期，沪指上涨2.38%，并拉开了持续到今年6月的大行情序幕。从目前已经公布的三季报预告来看，由于实体经济放缓，今年三季报情况不算乐观，多家券商分析师认为，不能对三季报抱有过高期望。您的观点？

　　左剑明：从现在三季报给出的预告来看，其实每年的预告都非常喜人，因为上市公司总是报喜不报忧，所以从已经披露的1000多家公司预告的情况来看，大多数都是预增，甚至是大幅预增的预期，但是实际上可能会是不一样的结果。因为财务报表往往可以通过很多方法进行修正，虽然长期的修正不太可能，但是短期利益的调节，特别是利润的调整是非常容易的。因为季报和中报都不需要经过审批的，只有年报需要审批，所以报表数包含了很多人为操控的因素。所以在股市行情好的情况下，一般性的主流资金都会与上市公司相配合，对上市公司的业绩不断做出释放，所以我们看到利润和股市有一个同步效应。其实实际情况并不是这样，很多上市公司的业绩有很大的波动性，特别是一些周期性行业的波动性特别明显。特别是在制造业领域当中，今年1月至8月的工业企业的利润其实在一直下滑，所以我们整体的业绩不太可能超过预期，所以当前市场针对三季报的预期应该是比较谨慎的。

　　经济之声：从业绩预增榜来看，牧原股份目前暂列预增榜第一名。7月28日公司公告称，预计前三季度净利润2亿~3亿元，增长幅度为7309.05%~11013.58%，公司上年同期业绩为净利润269.94万元。顺荣三七、海翔药业和冠福股份在业绩预增榜上排名第二到第四位。但这三家公司业绩暴增无一例外是由于合并子公司产生的。此外，久其软件、启明星辰等多家公司业绩大增也是类似原因。多家上市公司业绩暴增或是出于周期性原因，或是由于资产重组、并购等带来的业绩提升。您如何评论这一现象？

　　左剑明：其实过去有两个数据值得关注，第一，有不少上市公司出现了周期性的波动，所以它的业绩也会出现低谷。如果行业很景气，它的业绩会出现大幅度的提高，但是在周期性行业当中，其实工作是很难做的。例如在最近一段时间内，周期性行业，包括化工、钢铁和石油行业等基本都非常低迷，其中煤炭的价格下跌了50%，所以它业绩出现很大增长的可能性是很小的。因此，我们应该更多关注现在较为景气的行业，例如久其软件及启明星辰等软件类个股，或者是网络安全类个股。另外，我们要格外关注并购。近两年以来，很多上市公司都在进行外延式扩张，其中主要的待遇有两块值得关注，第一是短期，第二是中长期。在短期上，很多公司都会带来业绩对堵，所以在看公司估值时，我们都会将对堵的业绩算进去，但是过去两年并购进来的公司这两年基本上都很难完成过去承诺的业绩，因为在整个经济处于下行周期时，很多公司很难达到预期的效果，所以反过来我们可以更多的关注增量，例如互联网行业和医药行业都是值得关注的。