央广网北京8月28日消息（记者王思远）据经济之声《央广财经评论》报道，不久前，刚刚独立拆分的京东金融宣布：成立千树资本，专注消费领域早期投资。至此，创投圈中，互联网四大巨头阿里、腾讯、百度和京东已经全部“进场”。眼下，互联网和商业领域的关键词是“消费升级”，为什么早期消费投资领域，会成为电商巨头押注的新赛道？
今年以来，互联网和商业领域的关键词之一是“消费升级”。随着收入的增长，中产阶级们跨过了实用和低价的需求，开始愿意为情绪、氛围、体验和品质去花钱。无论是“新消费”还是“新零售革命”，面对消费升级的风口，巨头们正在以不同的姿态重仓杀入。如小米的电子产品生态链、网易严选布局日用快消品、阿里巴巴则开放数据布局“无人超市”。不久前，刚刚独立拆分的京东金融宣布：成立千树资本，将专注消费领域早期投资，投资目标为天使轮到A轮的初创企业，扶植众创品牌。在创业环境和资本趋冷的背景下，消费领域早期投资为什么再次被关注？互联网企业和老牌资本，在“新消费”的赛道上，又有哪些博弈与合作？
千树资本破壳 “创投圈”BATJ互联网巨头全部进场
随着千树资本的成立，BATJ中国规模最大的四家互联网巨头，已经全部入场。阿里和腾讯是入场时间最早，有长达十年的“投龄”；百度去年10月也成立了百度资本，资金规模200个亿，主要投中后期的互联网项目。
京东金融成立的千树资本，是在京东众筹的业务基础上成立的专注消费领域早期投资的基金，涵盖生活科技、个人健康、文娱内容等领域。在这个被红杉资本、IDG资本等大机构重点布局的领域中，互联网电商基因公司如何突围？相比于BAT专注于“玩大的”，千树资本采取是“蚂蚁雄兵”模式，密集布局早期消费领域。
对于消费领域的早期投资机会，京东金融副总裁马骥认为，宏观层面，供给侧改革下，消费领域投资趋势是“数据+产业资本驱动”，单纯资本因素的作用在下降。电商平台涉足早期消费投资领域，核心竞争力是用“数据能力”洞察消费新趋势和消费者的“心智模式”。
马骥说：“我们天然对消费、消费品和用户有很多理解。这些‘理解’以及数据该怎么用，是一直在思考的问题。千树是我们试验的场景，京东金融既服务个人业务，也服务对公业务。对公业务面临的长远问题是：现在主要服务的是中小企业，包括体系内的供应商，最核心的大企业都被传统金融机构垄断。十年、二十年之后，随着外部环境的变化，一些双创企业一定会成长起来。那么，为何不在初期就和他们建立起良好的关系？”
大数据+海投 蚂蚁雄兵博弈 “早期”消费投资
运营上，千树的理念是：数据驱动，通过投顾系统预判行业、筛选品类，洞察比对后锁定对象；建立系统、可持续扶持体系，对投资小企业提供培训、服务、渠道、金融服务等投后支持；小比例股投资，不干扰、不介入运营管理。
对此，马骥表示：“我们成本也比较低，比如投5%到10%，500万到1000万，与市场上领先的投资者一起投。同一类产品的选择上，我们不会选择‘站队’，而是根据具体的特征和指标，投向一些做得比较好的企业。”
投资对象上，要精选各领域“头部”资源。通俗地说，就像“海选选秀”，对潜力股给资源、给资金、给指导，孵化未来的“明星”。
马骥说：“产品这块未来的核心不是众筹，而是众创。比如，原来我追求众筹是要GMV（总体交易量），以后追求的是每个项目的平均筹集资金额度。原来有1000个项目每个项目10万，现在我要求10个项目每个1000万；那么，后者的价值肯定要高于前者。另外，项目资源要做到的并不是简单的流量分发，重点在于，让这些‘种子’真正成长起来。”
早期创业者：寻求产业资本 要发展、不站队
当下，创业者需要的也并不光是钱资本，而是产业资本，他们与平台的默契：要发展、要资源、不在大平台间站队。酒商陈涛表示：“资本加力很重要。除了现金，更重要的是资源。比如可以用平台进行产品众筹，推广位和流量；可以和其他品牌进行跨界合作；可以在众创学院开展培训，包括资本交流会等。能够学到其他优秀品牌的经验，与优秀企业家交流，这是无形的财富，并不能简单地用资金来衡量。”
红杉中国：消费升级显性化 带来商品、服务多元升级
红杉中国是中国消费品领域深耕十年以上的老牌资本，红杉中国合伙人刘星看来“眼下，中国市场消费升级正在走向显性化”。消费场景在增多，消费意愿和能力在加强，供给给消费者更高品质的，更具备好品质的商品能力也在加强。
刘星说：“我曾经说过新零售，新零售可能是要有新业态、新人群、新品牌、新技术，这四个新元素混合在一起，可以为新零售带来很多化学反应。这种多样化、多维的互动和组合，都导致了这样的一种多维互动比以前的任何时候都显得丰富多彩。所以，在这种碰撞之面，资本、产业巨头以及从业者，其实都对其充满了期待，就像是进入了新的游戏场，游戏场里有很多丰富的内容可以去玩，就看你能不能玩出花样来。”
消费未来的趋势是个性化、碎片化。依托大数据的新零售，从无人便利店到布局投资消费品企业，从具体的产品到个性化的服务，从早起投资到IPO阶段，新零售的核心都是提升效率和品牌体验。
对此，刘星表示：“从投资的角度上，我们肯定会关注消费品品牌，不管是产品还是服务，因为消费升级是很重要的一个组成部分，人们到了一定阶段后，他花费在服务上的开支比例就会越来越高。所以，我认为新的消费品牌可能是一种产品品牌，也有可能是一种服务品牌。”
弘章资本：消费升级下 既“投人”也“投数据”
作为专注于产业研究的投资机构, 弘章资本合伙人翁怡诺看来，互联网平台的大数据创投给传统投资行业发出了变革的信号：从“看人、看模式”到“看数据、看趋势”。
翁怡诺说：“过去开玩笑时曾讲过，投资行业才是真正最没技术含量的领域。平日的工作就是邮件加Excel，在内部进行沟通。别人的IT化水平远高于我们投资者。其实，从某种角度来说，我们也希望大数据化。在逐渐演化的过程中，资本更需要把大数据作为决策的基础。本质上来讲，未来的竞争是数据的竞争。这些平台数据，都是未来投资者演化的方向，投资者不光是拿点钱，做点简单的事情，二是既要有企业家的思维，也要有武器。”
尊重数据，不是忽略“人性”，二者相辅相成。翁怡诺表示：“我高度认同‘数据’，但数据也不能神秘化。数据其实是帮你抓那些微小的变化，我们需要做的是从‘人性’角度一路往下看，只要抓到大的趋势，整件事情就是对的。因为这不是炒股票，不需要抓小浪，只要抓住一个大浪，就能结束战斗。这两者之间，‘相辅相成’才是最理想的状态。”
第三次 “流量红利”到来 驱动消费业态升级
消费早期投资领域成为资本关注热门，这并不意外。除了中产购买力提升，消费升级伴随着第三次移动互联网“流量红利”的兴起。第一波是2010年，PC互联网3亿多网民，转为移动互联网用户；第二波是2013年前后移动互联网人群规模扩大，个性化的需求释放，成就了OPPO、小米、快手、映客等公司的发展；第三波是眼下，包括三四线城市的核心人群消费能力提升，消费需求的扩大、消费品类的扩张、以及金融支付方式的多元化。在此背景下，资本和商家都会迎来一次重新教育市场和消费者“如何花钱”的机会。无论是传统资本，还是涉足消费领域的互联网巨头，无论是投资早期种子企业，还是开发无人零售、垂直零售等新业态，核心都是提升商业效率，抓住市场的成长期红利。
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