作者 易建涛

　　5000点是道坎。现在这个区域位置已经成了A股大盘历史上的第二高峰，等待市场的再次超越。

　　12月份的市场依然是震荡横盘的走势，在3500点左右徘徊，前几天已经走出了4连阳，市场参与者们又看到了一些希望，在想着能不能看高一线。而我观察到，在A股的市场上在任何阶段都有点位预言出现。当前的市场上，喊出的“看高到5000点”的声音又越来越多了。

　　卖方中，已有国泰君安、西南证券、九州证券等多家券商看好2016年A股能上冲5000点，买方机构中星石投资也喊出了看好5000点，这是比较少见的。现在还有一周的时间，就要进入2016年了，是时候喊出5000点了吗？

　　我们可以先回顾一下，早在今年上半年就有不少投资者认为可以超越6124的历史高位，而大盘行至5000点上方时就开始坍塌，极速的下挫，两拨下跌回到了2900点附近。

　　从那时开始，也有人依然坚定的看好A股未来的市场，当时流行的词是“改革牛”，后来又有人指出，这是“杠杆牛”，确实如此，在一轮去杠杆的监管措施后，市场伴随着一轮下探。不过改革的牛市基础并没有改变。在今年9月份时，国际知名投资家罗杰斯表态，对于A股，他依然很有信心地认为，“上证指数早晚会涨回5000点，甚至更高。”他说，“如果再跌我会再买，市场恐慌的时候恰恰是买入的时候。尽管现在遇到了一些挫折，但我不认为中国出现了衰退。”

　　早在今年3月，著名私募管理者但斌曾说，中国牛市会持续到2022年。直到现在，有更多的买方和卖方机构接连喊出看高大盘明年突破5000点。

　　有的投资者可不这样认为，我看到在这些预言大盘能在未来突破5000点的观点文章下面，有不少网友的评论，纷纷表示券商又出来骗人了，也有人戏称“明年看好到2000点。”

　　其实市场从来不会完全的理性，市场参与者各有各的看法这很正常。但争论必须要有依据。我们可以想想，现在会让市场下行的理由是什么？而可以让市场上行的理由又是什么？

　　可以肯定的是，一轮牛市最终结束于产业发展动力耗竭。而当前中国经济转型正在如火如荼进行，改革牛的基础牢固。居民财富的重新配置动能巨大，资金入市难以阻挡，市场大趋势也不会轻易改变。

　　今年6月份至8月份的市场两波大跌的原因有哪些？一是投资者对改革预期过于强烈，提前透支了市场利好，再加上市场参与者本身的不理智，导致市场暴涨再暴跌；二是经济下滑，大企业增长放缓甚至下降，带动转型期小公司盈利增速也比较低。具体说，一些大企业不景气，那新兴的一些软件公司也会普遍不行，因为他们是给大企业提供服务。所以，经济一旦企稳，成长股也就有了更多的机会。

　　中央经济工作会议前两天召开，在会议内容中我们看到没有再提“经济下行压力”这个表述，而这句话之前是连续三次出现在2012-2014年中央经济工作会议之中。2012年“经济增长下行压力和产能相对过剩的矛盾有所加剧”；2013年“经济运行存在下行压力”；2014年“经济下行压力较大”。到了2015年底，市场认为经济下行压力更大的时候，政府却不提了“经济下行压力”了，这值得我们留意。可以预期在“十三五”时期经济增速不会出现大幅的下降，有的机构也预测，2016年的经济增速将维持在7%的水平。

　　中国与西方国家相比最大的资源就是人口数量，人口红利为我们带来了十几年的房地产市场繁荣，人口红利也意味着互联网的规模效应远超美国等西方国家，现在就有了互联网+，在这样的规划之下，中国可能走出一条真正属于自己的有创新的增长道路。

　　从目前政策看，供给侧改革和需求侧改革并进。11月，国务院总理李克强在主持召开“十三五”《规划纲要》编制工作会议时强调，要在供给侧和需求侧两端发力。这意味着大力推进供给侧改革的同时，並不是要摒弃需求侧改革。11月份工业增加值和固定资产投资已经出现回升的势头。目前的政策就是“托存量、加增量”，改革逐步见效会带来新增的上行力量。

　　我想这也是众多机构坚定看多的根本逻辑，中国经济增速的长期向上拐点将在2016年出现是一个大概率事件。

　　市场缺的不是资金，是信心！改革预期让市场重回牛市轨道是未来的大方向。