近两年来，不断有观点认为，A股是存量博弈，结构性行情，因为没有出现齐涨齐跌的大牛市或者大熊市。但是如果把中国资本市场一系列变化因素综合来看，就会发现，近一两年是A股市场一个休养生息、提升内生增长动力的蓄势阶段。

　　当前A股市场的关键词是“对外开放”和“互联互通”，相对应的则会是“引入活水”和“不断成熟”。A股市场正在加快对外开放的脚步，也在加速成为一个更成熟的资本市场。作为A股市场中的散户投资者，同样也要保持高度开放的心态，充分认识到市场质量的改善，也要不断地调整自己的投资思路。

　　6月1日，A股将正式被纳入MSCI新兴市场指数，目前已初步确定将被纳入的A股公司名单也将在5月公布。值得注意的是，本周三，在博鳌亚洲论坛2018年年会“货币政策的正常化”分论坛上，中国人民银行行长易纲宣布，为进一步完善内地和香港两地股市互联互通的机制，从5月1日起把互联互通每日的额度扩大4倍。把两者联系起来观察，这一调整其实也是在为A股纳入MSCI新兴市场指数铺路。

　　去年MSCI主席、首席执行官亨利·费尔南德兹曾经提到，虽然沪港通和深港通已不设总额限制，但每日额度限制仍存，互联互通机制仍存在每日限额，尽管此前从未触及到每日限额，但当真的纳入MSCI后，而且随着A股占比不断扩大，资金流入量会越来越多，很难确保不触及，这会影响到交易的连贯性。

　　其实，从A股国际化进程来看，额度进一步放开是大势所趋。展望未来，当A股被完全纳入时，估计A股约占MSCI新兴市场指数权重会超过一成，能吸引的国际资金预计以千亿美元计。

　　也就在大幅提高内地和香港两地股市互联互通的程度的同时，证监会表示正在积极推进“沪伦通”准备工作，将与英国方面共同努力，争取在2018年以内开通，这也是扩大我国资本市场双向开放的一项重要举措。

　　其实利好A股市场长期发展的因素还不止互联互通的加速扩大。在本周三，备受瞩目的首批养老目标基金也正式上报，从证监会网站公布信息来看，包括南方基金、民生加银在内的基金公司4只产品上报。随着首批产品的上报，养老目标基金距离问世也更近了一步。简单来说，稳定A股市场的重量级资金将更多一些。

　　一方面是扩大资本市场开放度，引入资金活水；一方面是提升资本市场的包容度，拥抱以“独角兽”为代表的新经济。可以看到，近段时间以来，A股市场的投资风格有所转变。

　　从散户投资者的角度来看当前的市场，其实不论是拥抱新经济还是坚守低估值绩优蓝筹股，只要能耐心等待，市场总会给予回报。最容易造成损失的是见风使舵，盲目追逐热点，在自己不熟悉的股票之间频繁调仓换股，最终是两边“打脸”。

　　面对A股市场由内而外的变革，对于普通投资者来说，或许可以用一些更简单的方法来选股，比如能被纳入MSCI指数的标的股，都会接受ESG（环境、社会和治理）评测，这些接受高评级的个股，也可以作为一个备选。

　　一句话总结，面对市场的快速变化，投资者要认清趋势、理性选择才能无惧市场风险。（作者 易建涛）

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