央广网北京5月4日消息（记者魏红欣）据经济之声《天下财经》报道，市场对于降息的预期，并没有因为刚刚过去的五一小长假而止步。昨夜今晨，多位市场人士热议，央行降息可能很快“靴子落地”。距离上一次央行降准不足半月，降息预期为何再度升温？经济基本面已经给出降息的充足理由了吗？

　　低利率周期已经开启

　　多位经济学者普遍认为降息是符合经济基本面的必要举措。中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才这样说：“降息势在必行。因为目前经济下行压力大，特别是物价水平低位运行，PPI连续3年负增长，通货紧缩的苗头已经显现。我们实体经济企业的融资成本非常高，实际融资成本10%以上。因此，中央银行应该逆周期、逆风向调控，降低基准利率，引导市场的融资成本下行，促进企业投资和居民消费，起到稳增长的积极作用。”

　　降息不仅符合经济基本面趋势，而且，在全球降息潮的周期之下，中国没有理由将利率保持在高位。财经评论员叶檀说，“此前央行已经降息降准，开启了一个低利率的周期。另外，全球都在开启一个降息周期，包括俄罗斯、日本，以及欧洲国家现在都是一个超低利率周期。所以中国没有理由“一枝独秀”，将利率保持在非常高的位置。”

　　降息真能“药到病除”？

　　那么，面对经济下行的压力，降息真能“药到病除”吗？中国农业银行首席经济学家向松祚有不同的看法。

　　“这是一个非常困扰的问题。为什么我本人一直不太主张大强度或者非常激进的降息，因为降息本身是一个间接政策，它并不能直接让我们新的经济增长点获得信贷支持，因为它还有一个传导机制问题。也就是说，降息以后，真正需要支持的这些企业和行业，它的融资成本是不是就能降低？融资是不是就能变得很方便？并不是这么简单的。相反，降息有可能刺激投机性的活动。”

　　降息还需“政策组合拳”

　　因此，向松祚认为，降息固然必要，但还需要很多配套政策，才能达到预期的效果。“在目前经济状况下，财政政策应该更加积极一些；第二，我们需要有更加明确的产业政策，银行体系的信贷政策应该配合这个产业政策；第三，要改变一些过去信贷考核的指标，比如说有些行业和企业，负债率已经非常高了，特别是房地产。第四，商业银行应该加强对资金的监管，对于变相把资金流入股市进行投机炒作的企业，要坚决给予制裁。”

　　总体有利于实体经济复苏

　　既然降息是应对经济下行压力的必要措施，那么接下来的问题是，降息可能会带来哪些影响？叶檀分析，总体有利于实体经济复苏。

　　“第一，对于实体经济，尤其是负债率很高的大企业是有利的，对于负债比较高的地方政府也是有利的，因为这会减少他们的财务负担；第二，对于股市肯定是有利的，因为降息周期会对现有的股市“推波助澜”；第三，对于房地产市场，起码不会比现在更糟糕。当然，房地产市场依然在分化的过程当中。”

　　徐洪才强调，降息更重要的是引导市场主体的预期，形成相对宽松的资金环境。“首先是企业融资和居民消费成本会有所下降，主要是引导了市场主体的预期，因此可以促进投资消费活动，促进经济恢复，稳定经济增长。当然，它对房地产市场和股票市场应该也是个利好，有利于改善投资基本面，也有利于形成一个相对宽松的资金环境。”

　　必须警惕虚拟经济膨胀

　　不过，相比上述学者对降息刺激楼市复苏的乐观情绪，也有分析认为，降息后，楼市可能并不会因为降低了购房者资金成本迅速回暖，理由是，通过货币和金融手段的稳定楼市政策出了好几轮，市场反应一般，说明政策很难起到促使市场规模化放量的效果。

　　归根结底，降息的目的，不是简单地把钱流向某个固定领域，而是降低全社会的融资成本，让实体经济释放经济活力。如果降息之后信贷资金不能有效流到实体企业，反而会刺激虚拟经济膨胀，增加金融风险。