央广网北京5月28日消息（记者丁华艳）据经济之声《天下财经》报道，新三板分层方案昨天傍晚终于出炉了，全国中小企业股份转让系统有限责任公司制定了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》，自今年6月27号起，全国股转公司将正式对挂牌公司实施分层管理。这将加快完善新三板市场功能，降低投资人信息收集成本，提高风险控制能力。

　　创新层设置三套并行准入标准，哪些公司会受到青睐？

　　新三板分层方案将挂牌公司分为基础层和创新层两层管理，并设置三套并行准入标准，年报符合其一就可进入创新层。这三套标准，分别从盈利能力、成长性和市场认可三个维度划设：

　　第一套标准是，最近两年连续盈利，年平均净利润不少于2000万元；

　　第二套标准是，最近两年营业收入连续增长，平均不低于4000万元，且年均复合增长率不低于50%；

　　第三套标准是，最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。

　　部分指标要求甚至超过创业板

　　综合来看，创新层企业的部分指标甚至超过创业板的标准。中关村上市公司协会新三板分会理事郑淑芬说：“监管层也会对创新层的企业提出更高的要求，包括监管力度、信息披露制度的严格性，以及企业规范化程度的要求等等，肯定会提高的。”

　　每年调整一次分层

　　新三板暂定每年调整一次分层，创新层和基础层实行可上可下政策，创新层挂牌公司如果不能满足三套维持标准之一的，将被调整到基础层。

　　郑淑芬说：“保持不了创新层要求的，可能就会再回到基础层，这样也给这个版块带来流动性，也给企业明确了发展目标。”

　　分层降低投资人信息收集成本

　　其实，新三板分层并不是我国原创，借鉴了纳斯达克的经验。诞生了微软、谷歌、甲骨文的纳斯达克也是经历三次分层，成长壮大到今天的规模。分层将给我国新三板带来什么影响呢？

　　全国股转公司昨天表示，分层不是将挂牌公司简单地分为“好与坏”、“优与次”，是为了更好地满足中小微企业的差异化需求，同时降低投资者的信息收集成本。

　　自全国股转系统扩大试点到全国以来，新三板挂牌公司数量快速上升，海量市场规模已经形成。截至昨天，全国股转系统挂牌公司数量已达7394家，而且仍保持高速增长态势，投资人在信息收集、标的遴选、研究决策等方面的难度也日益加大。华夏资本新三板投资经理顾新风认为：分层无疑降低了投资人信息收集的成本。

　　顾新风说，新三板的企业这么多，不同发展阶段、不同质地的企业，它的风险程度是不一样的，通过分层可以使不同风险承受能力的投资者，在不同的市场投资交易。

　　专家：警惕新三板场外市场场内化

　　有观点认为，分层将是新三板一个“拐点”。一些市场人士寄望分层制度利好创新层，从而解决长期困扰新三板的流动性不足的问题。

　　数据显示，目前新三板挂牌公司数量是沪深交易所上市公司总和的两倍，但是新三板每日成交量仅几亿元，只是沪深交易所一家交易量的零头。

　　不过，对于这个诉求，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新提醒：提高换手率不是新三板的目标，要防止场外市场场内化。

　　董登新说，现在新三板基本是符合国外通行的场外市场特征的：一方面，因为挂牌门槛低，扩容的速度比较快；另外，参与者主要是机构投资者，风险承受能力比较强，表现出极大的包容性，这些正是场外市场最重要的特征。也正因为这个市场是股权的展示、转让的场所，所以不追求高换手率，更不需要所谓的人气和投机性。当前有些以PE为代表的利益群体在鼓噪新三板将要暴涨，这样的苗头不好，如果仿照场内市场来设计新三板的话，可能导致场外市场场内化，也会误导新三板的发展。所以在新三板的分层上，一定要强调监管导向，而不要过分强调所谓的方便转板，或者提高换手率。