央广网北京5月14日消息（记者刘柏煊 佟亚涛）据经济之声《天下财经》报道，2016年诺贝尔经济学奖得主、美国哈佛大学教授奥利弗·哈特（Oliver Hart）时隔24年后再次来到北京，在刚刚过去的周末发表公开演讲。在港交所推出IPO新规、小米打响“同股不同权”第一枪的大背景下，哈特在接受经济之声采访时指出，双重股权结构有利于创业公司。

　　“大家好。”今年已是70岁高龄的哈特在掌声中缓缓走上第四届思想中国论坛的演讲台，用中文问好。在开场白中，他盛赞中国近十多年来取得的发展成就，并表示非常高兴能带着自己的不完全契约理论再次到访。

　　哈特提出，在创业过程中，金融契约往往存在不完整性，所以对契约中未约定行为的控制，即“剩余控制权”显得非常重要。“剩余控制权”具有稀缺性，不同的利益主体掌握“剩余控制权”，将会带来不同的结果。他解释：“如果给投资者更多的控制权，当发现创业者并不是很适合这个公司的时候，投资者就可以替换创业者。但是这种安排的一个缺陷就是，投资者有可能只关心挣钱，因此阻碍了创业者的长期规划。另一方面，如果创业者有更多的控制权，创业者自己可能很高兴，但是投资者可能就会很担心，他们害怕创业者是一个投机主义者。”

　　那么具体应该如何去约定不同利益主体之间的控制权？哈特认为，一种是通过债务合同，另外一种是通过双重股权结构，也就是包含两类或多类不同投票权的普通股架构。这种“同股不同权”的模式将有利于创业者自己把握企业的发展方向。他说：“像是比尔·盖茨、乔布斯、马云这些科技型公司的创业者，他们在意的不仅仅是钱，他们希望对这个社会产生一些影响。所以对他们来说，非常重要的是不希望在公司上市之后失去控制权。我觉得双重股权结构本身并没有任何问题。”

　　在看似有利于创业者利益的双重股权结构下，投资者的利益如何保护？在哈特看来，双重股权结构应该配备日落条款也就是退出机制的设计，同时投资者也应做到充分理性。他说：“投资者是在自愿的情况下购买股票的。如果投资者发现公司有内幕交易造成经营不善，那他就不会购买股票。如果投资者发现公司股价低迷，他就有可能买入。理性的投资者应该对市场整体有所了解，并清楚自己买的是什么。”

　　事实上，双重股权结构制度已在港股市场落地。根据此前的报道，小米已向港交所提交了IPO申请，有望最快在下月底成为香港首批“同股不同权”上市公司，之后会考虑以CDR的方式在内地A股上市。