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[第八期]汇率动荡对大宗商品贸易有负面影响

2014-03-10 10:27  来源:中国广播网  说两句  分享到:

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  央广网财经北京3月10日消息 近期人民币汇率出现波动, 人民币为什么掉头向下?谁会从中受益?人民币是否将进入“双向波动”时代?老百姓手头的钱应该怎么理财?经济之声特别制作两会专栏节目《三人两会》用智慧分析热点,用小会解读大会,复旦大学公共经济研究中心主任石磊、民生证券宏观研究院副院长管清友、经济之声主持人王冠,今天继续开会。

  王冠:今天我们要探讨的主题是段誉的武功绝学,叫凌波微步,来回来去,晃得谁都找不着。最近同样上演凌波微步的主角就不是段誉公子,而是人民币。大家知道,从2005年汇改以来,人民币都是单边上升,但是最近几周人民币的步伐出现了越来越多的花样,特别是最近几周,人民币掉头向下跌幅达到了1.5个百分点左右,创下了10个月以来的新低。所以大家会问一个问题,就是人民币怎么了,再联系到政府工作报告中克强总理也说,我们今年还是要进一步增强人民币汇率的“双向波动”,如何理解人民币的凌波微步。

  石磊:汇率是一个国家货币的国际价格,利率是一个国家货币的国内价格,按照这两个价格的概念来理解,人民币对美元的汇率变动,升、降讲的是价格的变动,既然是在国际市场和国内市场当中看一国货币价格的变动,那么它可能会升,可能会降,这个下降更多把它理解为市场配置资源的一种现象。

  管清友:石教授解释的挺好。

  王冠:刚才石教授已经谈到,大家觉得最近几年人民币在国内不值钱,出国之后觉得很高兴,买什么都觉得人民币花出去很爽,所以石教授给我们家是一下,为什么人民币会出现内贬外升的情况。

  石磊:这个人民币汇率体系有关,人民币只是紧紧跟住美元,因此人民币对外升或者跌,这个主要还是针对人民币与美元之间的汇率关系,从美国这个国家来说有两点。一,它既然是市场进价,汇率其实就是国际价格,如果市场运作下来,美元就有一个下行通道,它止也止不住。再加上美元针对中国经济快速增长,它有意识采取了一些干涉美元对人民币的一些措施,就是让人民币汇率上升,遏制中国对外出口的规模。而经济增长取决于三架马车,当内需不畅的时候,当生产线的投资尤其是从2008年金融危机以后,剩下来维持增长的动力就是对外出口。美国如果通过汇率的美元兑人民币的调整来打压人民币的汇率,那么势必会造成中国出口受阻,而这几年我们出口增长的放缓,已经给经济增长构成实质性的影响。

  管清友:我觉得主要还是双顺差的因素。中国处于外贸高速增长,国内经济处于高速增长的时期,必然出现这种情况。一是出口导向,大量的出口,然后外汇。二是由于很多资金预期,中国经济增长的潜力比较大,在大国当中中国经济增长率还很高,还是有人愿意到中国市场来,而我们又是一个有管制的汇率制度,这样资金出去就很难。它本来就不愿意出去,所以出现了外贸、出口导致人民币升值的预期。然后资金进来之后,银行又必须兑成进到国内来的这些资本,它必须把美元买进来,放出人民币,就出现这种所谓内贬外升的现象。

  王冠:其实人民币汇率的变化对于外国人来国内消费,或者我们到境外消费都是非常密切相关的,尤其在更大宗的市场上,比如原油、粮食等这种进口的价格变动会更大。所以,当这种汇率变动振幅加大之后,会给我们的实体经济带来什么样的影响?

  石磊:对制造业和旅游服务业的影响比较直接。因为它涉及到产品出去换回成本高,我们出去的成本也高了,这对我们是一个负面的影响。但是总体上,对居民的影响不会太大,因为每一个人和汇率变动影响并不太直接,主要还是对大宗商品的贸易影响比较直接。

  王冠:我们合理人民币节奏应该是什么?政府工作报告上,克强总理对这个做了一定篇幅的描述。

  管清友:不存在所谓人民币合理升值或者贬值的节奏,扩大双向波动幅度实际上是一个务实的选择,现在完全彻底实现市场化,这种可能性也不大。因为汇率波动对国内经济的影响太大,所以还是循序渐进去推动市场化过程。第一步就是扩大它的波动区间,这个区间是2%还是2.5%,这个是可讨论的。现在要以一种开放,或者以一种温和的心态去看待人民币的双向波动。

  王冠:咱们说得俗点,您觉得老百姓的钱应该干点什么好?

  石磊:当我们手头只剩下钱的时候,就存在整个国家理财、社会理财、企业理财、家计理财的问题,通过近几年的情况看,可以理财的工具其实是很少的,这个问题怎么解决?这是金融创新看起来很笼统,如果和我们这个问题结合起来,金融创新的空间还是很大的,就是增长居民可调整的空间。

  管清友:我觉得几种方式,一种从个人选择看,如果愿意自己去支配,那么房产美元大商业银行的理财产品都可以配置一点。普通的老百姓如果有点余钱,买点大行的产品就可以了。因为尽管金融风险,但大行的信誉度是国家信誉,这个是比较稳妥的办法。当然对于中低收入群体来讲没有这个余力,如果再有钱或者一般中产阶级以上,除了做真正的金融投资以外,不妨做点人力资本投资,无论是给孩子,还是给老人,还是给自己,我指的是人力资本投资。去念个EMBA,去国外读个书,去学个英语,去听一些教授讲讲课,这也是一种投资,人力资本的投资产出率是最高的。所以我觉得,其实每个人根据自己的收入水平和想法可以自由选择。

  王冠:今天的三人两会就到这儿,明天见。

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编辑:于琦

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