易方达基金总裁刘晓艳

　　由央广网财经、经济之声共同主办的《大国大时代——中国经济报告会》八月谈于8月25日在北京落下帷幕，本期报告会主题为“金融创新如何服务实体经济”。易方达基金总裁刘晓艳应邀出席并在圆桌对话环节做出精彩发言。

　　以下为文字实录：

　　主持人：易方达基金的刘总，万绿丛中一点红，您从基金的角度您怎么看待中小企业融资难这样一个话题，您觉得如何破解这个难题。

　　刘晓艳：首先，中小企业融资难成为社会议论话题，应该采取措施，但是我想这个事情要两方面看，就是中小企业融资难有合理性和必要性，你也不能说把它解决到它真的觉得不难了。因为那样子的话，所谓是中小企业，是刚刚起步，它的产品、惯例规范性都还没有得到市场的接受，如果它不难，那有可能造成社会巨大的难题。刚才前面几位银行的同志在讲，他们看重的是风险控制，当他要贷款把钱借出去，也要给未来有成长空间的企业，但是微小企业，我相信很大一部分的是很难有空间的，它受制于很多方面。所以我想这种微小企业融资难肯定是一个世界性长期存在的问题，它存在有它的合理性，这是我的一个观点。

　　第二，我觉得它能够成为社会热门的话题，在中国显得特别的突出，特别突出到需要解决它或者是部分解决和缓解。这种解决的方式，我想一方面几大国有银行有义不容辞的责任，其实就银行角度来讲，特别是大的银行，如果从纯粹商业化、市场化的角度来讲，抛开那些培养小企业和大未来这种企业之外，它理论上面，是不会关注这些。

　　中国几大国有银行聚集了社会绝大部分资源，在这个问题特别突出的时候，拿出一部分资源缓解微小企业融资难的问题，是道义上的责任，不是市场上的责任，它看到企业虽小，但是它有大未来，这是另外一回事，它真正要解决的，是资本市场去解决，这个应该是比银行更容易去解决的途径。比如股票市场是注册制，它能起一定的推动作用，如果二级市场相对比较活跃，直接融资活跃，能够让二级市场有引导定价的功能，有价值发现的功能，它会推动市场上面的PE，尤其是天使投资，这一块是解决微小企业融资难的方式。当然，我们的PE做了很大还不够，原因是现在变现的功能还不够， A股市场还不足以去满足解决他人变现套现的路径，这一块还有比较大的一个空间。当然，债券市场也是一个比较大的空间，这一块证监会也在推中小企业私募债。

　　亲朋好友跑掉，你保证他不会赖帐，这是一种很重要的模式。当然互联网金融企业，包括P2P这种模式，各种众筹模式发展，它实际上加强PE这一带的作用，和扩展亲朋好友的作用，因为亲朋好友是有限的，但是通过互联网的连接，现在讲连接是一切，如果能够连接起来的话，可能会拓展这种在亲朋好友之间的信任，展开这种微小企业融资难的问题。我想它应该是一个多层次金融体系角度去解决的问题，当然包括我们国家这一方面，建立一个公平竞争的环境，建立一个反垄断的市场环境，对中小型企业给予一些适当税费减免和支持，这也是推广它发展的一个很好的路径，就是加强中微小型企业自身的积累，我觉得这也是发展的积极的一个方面。

　　主持人：刘总讲了都是别的行当，您是基金行当从业人员，我们知道公共基金现在监管管制也有所放松了，可以去涉足的一些领域和机会，中小企业会是您关注一个地方吗？

　　刘晓艳：因为公募基金有很严格的要求，公募基金只能投资二级市场的股票和债券，我们只是通过合理的二级市场的定价在IPO那么困难的时候，能够推动PE和VC的竞争发展去解决中小企业的问题。我们子公司的业务方面比较广，可以做PE、可以做VC，给各个主体进行融资，我们会去考虑关注中小企业这一块。当然从相应机构角度来讲，我们更多也是考虑小企业有这大未来这样一个角度去考虑，因为这是资本的本性，有利于推动整个社会金融有效预配置的方式。

　　主持人：基金行业对于互联网金融怎么看的？因为互联网金融一条大线就是余额宝，余额宝签了一个基金，不过它是货币基金，人家说幸亏是货币基金，要是股票型基金，一天800多个差评这怎么卖，想听一听您作为基金从业者怎么思考这样的问题？

　　刘晓艳：互联网金融，除了各种宝产品，尤其是余额宝，它还有很多其他的产品，也在推动整个的互联网金融发展，但是没有像余额宝这么有影响的标志性事件，但是我们业内人士来看，各类宝类产品本身它引发对互联网金融的热议，但是它本身是不是属于互联网金融一部分？因为到目前为止它更多是一个基金销售，一个比较巧妙的销售这样一个产品。当然我觉得真正从基金行业来看，互联网金融这一块，如果进一步向纵深发展，长期下去我们的努力方向是这样的，货币基金能够部分替代现在资金支付和各类信用卡支付模式。当然还有很多其他的都在探索之中，因为我觉得整个互联网金融，这样一个概念在这样一个发展阶段，很像2000年、1998年互联网热议一样，可能它还需要10年之后才真正能看出来互联网做了什么东西，是逐渐寻找方向和定义的过程，但是我想各行各业，特别是整个金融体系，互联网体系在这，既要向互联网方向发展，互联网再想涉足于金融体系，我想这个的确还是需要探讨一个过程，我们也在做，最近我们也准备有一些大的动作做这样的事情。