嘉实基金董事长安奎

　　由央广网财经、经济之声共同主办的《大国大时代——中国经济报告会》八月谈于8月25日在北京落下帷幕，本期报告会主题为“金融创新如何服务实体经济”。嘉实基金董事长安奎应邀出席并在圆桌对话环节做出精彩发言。他指出，统一金融机构的监管政策是关键，现在经济机构在不同的部门监管之下，基金是证监会管，信托公司是银监会管，大家都实行不同的监管政策。

　　以下为文字实录：

　　主持人：下面有请嘉实的安总，从您的角度怎么看待中小企业融资难？

　　安奎：这个问题刚才几位讲的很好，国务院加大中小企业借款支持力度以后，商业银行对于发放中小企业贷款发挥了很大作用。非银行金融机构，包括基金、信托公司，包括四大管理公司，还有大量的民间的PE，还有互联网P2P等等，这些非银行金融机构在承担中小企业融资方面也发挥着重要作用。解决这个问题，统一监管政策是关键，现在经济机构在不同的部门监管之下，基金是证监会管，信托公司是银监会管，大家都实行不同的监管政策。第二是社会层面，中小企业贷款难最大的问题是没有资产，小额贷款公司的资产能不能打包的是个问题。再者，有一些担保公司的资产，比如融资性的租赁公司能不能解决这个问题，需要国家给出一些政策，因为现在监管套利也非常严重。如果大家都想解决中小企业融资难问题，政策支持很重要。第三，现在公募基金不能做另类投资，但是证监会给我们政策，子公司可以做这样一些工作，下一步也是财务管理的重要方面。大家提出了互联网参与的问题，互联网在财务管理机构和投资者之间提供了一个快捷、快速、效率很高的聚和通道，但是最终它不是目的。

　　归根结底，给投资者带来收益是硬道理。最近这几年机构发展，除了市场机构以外，很重要的因素是业绩不是很满意，公募基金的规模持续下降，信托公司的规模的快速发展，解决不了市场回报的问题。这些基金管理公司，作为财务管理机构，下一步解决中小企业贷款、监管难的问题，恐怕就是项目的选择，能不能从各行各业里找出一些符合投资者要求、

能够给投资者带来回报的项目，同时解决中小企业借款难的问题，恐怕这个需要拼硬功夫。

　　第二介入的方式，有些领导讲股权介入，基金有得天独厚的方式，可以在股权方面做一些文章。另外，财务管理机构和银行不一样，银行有强大网点，规章制度，在借贷融资上有经验，基金在这方面需要更进一步，所以现在的资产规模里头，几乎100%是中小企业的项目，国家级项目不会找到我们，银行的资金来源是储蓄存款，基金现在用私募方式融资，最低成本也要达到6%到7%，也符合这个定价原则。另外，中小企业风险定价的问题，不能像常规一样，贷完款就自然抵押，恐怕要采取一些更深入的方式。真正股权投资，要改变章程，派董事长，派财务总监，严防死守。对中小企业负责，是一个老问题，喊了30年也没有解决的很好，国家政策支持，财务管理机构能够充分利用国家政策来解决这个问题。

　　主持人：安总您怎么看待互联网金融？

　　安奎：第一，互联网金融发展比较快，要适应这个形式，互联网提供快捷高效透明的信息，对产品选择提供了一个很大的便利，刘总说它是一个很好的销售渠道，“宝宝”大量存在，之所以发展那么快，一是互联网为今天发展的提供了方便，二是它弥补了传统金融对普遍服务的不足。随着利率市场化，互联网金融的热度将下降，收益不会这么高；第二，互联网给财务管理提供一个通道和工具，股民炒股票炒赔了，肯定不会闹，会认倒霉，但是如果这一部分做的不好，刚性兑付的问题为什么大行其道，这里面有很多问题。现在基金子公司也好，信托公司也好，服务项目的筛选能力是财务管理机构最核心的竞争力。互联网属于如虎添翼，锦上添花，做的不好，就会有很大的反作用。