财说第二十五期

还原中信证券高层涉嫌内幕交易被调查始末

导语　9月23日下午，国内评级机构大公国际将中信证券信用评级观察名单，理由是经营存在不确定性。

　　9月23日下午，国内评级机构大公国际将中信证券信用评级观察名单，理由是经营存在不确定性。从位居国内第一的投行到被多家评级机构降级，中信证券在过去一个月时间里的走势和一年来中国股市的走势大体吻合。

　　整整一个月前的8月24日当天，A股大跌8.49%，创8年来最大单日跌幅，那一周前后也是中国股市最黑暗的日子。

　　接下来的两个交易日，A股依然延续跌势，截至8月26日收盘，上证指数跌至2927.29点，创8个半月新低。很多投资者质疑，8月份开始已经呈现U型反转的上证指数为何再次奔向底部？

中信证券高管们的黑色22天

　　8月25日晚间新华网发布的消息部分揭开了8月中下旬A股再次探底的原因。消息称，中信证券徐某等8人涉嫌违法从事证券交易活动已被公安机关要求协助调查。

　　事实上，早前坊间就有传闻称中信证券在本轮救市过程中涉嫌存利用事先获悉的政府救市措施牟利。而新华网发布的消息部分证明了外界的猜测。

　　在新华网发布消息后，中信证券当日深夜发布公告称，公司已经注意到新华社发布的消息，但中信证券并未收到公安机关的书面通知，直至8月30日，中信证券才在公告中确认了上述消息。

　　受上述消息影响，24日、25日连续两个交易日中信证券股票跌停，31日大跌4.98%。

　　后经证实，被带走协助调查的“徐某”就是中信证券执行委员会委员、董事总经理徐刚，同时被带走的还有中信证券执行委员会委员、金融市场管理委员会主任刘威、中信证券金融业务部负责人房庆利、中信证券另类投资业务部总监陈荣杰、中信证券执行委员会委员葛小波、中信证券权益投资部行政负责人许骏、中信证券金融业务线的姚杰、董事会办公室副主任梁钧。

　　上述被带走的人员大部分属于中信证券执行委员会，该机构成立于2010年，执委会成员为公司高级管理人员。中信证券董事长王东明、总经理程博明都是该委员会成员。

　　徐刚是中信证券第一批被带走协助调查人员中职位最高的，主管中信证券经纪业务，年薪502万元，持股87万股。当日被带走前的中午12点17分，他在朋友圈中写到：“机构投资者应肩负起价值投资、理性投资、长期投资的社会责任。国家能否越过中等收入陷阱，取决于每一个公民的社会责任。”

　　大批高层被带走让中信证券内部人心惶惶。为了安抚员工情绪，中信证券发布《致全体员工的信》，该信以中信证券董事长王东明和总经理程博明的名义发出，信中称公司正面临重大考验，希望广大员工齐心协力共渡难关。

　　半个月之后，中信证券高层再掀波澜。9月15日，内部信执笔者之一的总经理程博明因涉嫌内幕交易遭到公安机关调查。同遭调查的还有中信证券运营管理部负责人于新力、信息技术中心副经理汪锦岭等人。

　　和上一波调查相比，第二波调查不仅点了3个人的姓名，而且“协助调查”变成了“接受调查”且直指中信证券最高层，程博明是中信证券的二号人物，他的上司是中信证券董事长王东明。

　　在整整22天时间里，中信证券卷入内幕交易风波的人员共有11人，这些人员都处于中信证券核心管理层，尽管目前关于这些人的调查结果还没有全部得出，但仅从被调查者的身份和数量来看，中信证券已到崩塌的边缘。

和中信证券有关的“内幕交易”

　　从公安机关在带走中信证券高管协助调查时的理由来看，这些人大部分都是因为 “涉嫌内幕交易”或“泄露内幕信息”被调查的，截至目前所有的调查结果并未对外公布，但详细分析中信证券在本轮股灾中的所作所为，也能发现一些蛛丝马迹。

　　今年1月16日晚间，中信证券发布公告披露了公司第一大股东中国中信有限公司连续四次大规模减持的信息，中信有限公司分别于1月13日减持4531.67万股，1月14日减持4348.89万股，1月15日减持2.08亿股，1月16日减持5099.87万股，合计减持3.48亿股，套现超过百亿。

　　巧合的是，就在中信大股东大规模减持后，1月16日，中国证监会在例行新闻发布会上对包括中信、海通、国泰君安在内的12家证券公司融资融券业务的违规行为进行了处罚。其中，中信证券、海通证券、国泰君安被采取暂停融资融券账户三个月的处理。

　　中信证券“踩点减持”引起市场广泛质疑。1月19日晚，中信证券发布公告称，公司是从网络报道知悉证监会对其两融业务进行处罚，相关报道基于证监会例行发布会的公开消息，事先公司并不知情且未收到任何处罚通知。

　　7月20日，《财经》杂志社记者王晓璐撰写了报道《证监会研究维稳资金退出方案》。受该报道影响，股市出现异常下跌。当日，证监会新闻发言人表示，该报道不实，并强调有关媒体对市场有重大影响的报道不与监管部门核实是不负责任的。

　　王晓璐在接受调查时说，他根据私下听说的有关股市信息，结合个人主观判断撰写了上述报道。自己作为经过培训、从业多年的专业财经记者，对私下听说的有关股市信息没有进行核实，并且明知该信息会对证券市场产生重大影响，为了一味追求轰动效应，不负责任地编造传播不实报道，造成了市场混乱和恐慌，严重影响了市场信心，给国家和广大投资者造成巨大损失。

　　后经证实，和王晓璐一起被采取刑事强制措施的还有中信证券股份有限公司的4名高管，其中中信证券执行委员会委员、金融市场管理委员会主任刘威，涉嫌伙同《财经》杂志记者王晓璐编造并传播证券、期货交易虚假信息。

　　除此之外，中信证券在年中救市过程中的异常举动加深了外界对其的怀疑。上一轮股灾发生时，证监会为了打击做空势力，于8月初对34个证券账户被采取三个月的限制措施，其中包括司度（上海）贸易有限公司，中信证券旗下中信联创和对冲巨头Citadel是该公司股东。

　　中信联创成立于2001年9月，注册资本为7000万元，其中，金石投资有限公司认缴出资额6445.1117万元，为该公司最大股东；金石投资有限公司是中信证券的专业直接投资子公司。中信联创的董事长和法人代表正是中信证券总经理程博明。