上期节目，说到让投资者郁闷的乐视网，也提到最近很抢眼的被360借壳的江南嘉捷。当前市场还有一个倍受关注的个股就是贵州茅台，近日又再次雄起了，周二以4%的涨幅，股价接近800元。
贵州茅台的股价持续走高，原因很多，比如白酒行业的景气度提升，公司对产品提价，还有市场风格的转向，再加上强者恒强的马太效应。其实分析这家公司的特点时，还有很重要的一点，就是贵州茅台长期稳健的股息分红。
对于一家上市公司来说，敢于采取持续性的现金分红政策，往往说明了公司的财务实力以及现金流优势，同时这也是注重股东投资回报的实际行动。对于那些长期持股的投资者来说，通过长期持股收获持续性的股息分红，再加上一定幅度的差价收入，就是非常不错的投资策略，也是股票投资的一种理想状态。在这方面，贵州茅台正是做了很好的示范。
现在在A股市场，说起贵州茅台，就容易让人想到价值投资，说起价值投资让人想起此类投资的代表性人物巴菲特。总结巴菲特式投资的要素，其中之一就是“要有耐心等待”。巴菲特的长期投资超级明星公司的投资方法，实际上是要以时间换空间，以耐心来换大钱。
当然，这也是一种股票投资的理想状态。在A股市场的散户投资者们何尝不愿采取这样的方式来投资呢？现在有了个贵州茅台，连续分红，连续股价上涨，但观察整个市场，目前还不具有普遍意义。
长期以来，A股就有一个“圈钱市”的标签，上市公司热衷于圈钱，不注重对股东的回报，而且业绩变脸又很随意，让投资者无法实现长期投资，往往是陷入只能依靠博取价差来短期获利的投机思路中。巴菲特的搭档查理·芒格在2010年对媒体谈起A股市场时就曾经说“沉溺于急功近利赚快钱，把股票看成赌场的筹码，这非常糟糕。股票背后是实实在在的企业，不是赌场的筹码。我们应该做投资，投资于企业，股票只是一个载体，不应该投机。”
对于中国股市如何告别“圈钱市”的问题，有学者认为，之所以成为“圈钱市”，一是上市公司最大限度的融资；二是大股东及董监高最大限度的减持套现。针对这一情况也提出了两点建议：一是要求上市公司连续十年平均年股息率不低于无风险收益率；二是要求上市公司连续十年平均现金分红总额不低于股市直接融资额。如果真能做到这样的话，那当然是有利于A股告别“圈钱市”了。
不过，从中国股市的发展史来看，其导致“圈钱市”的特征的问题更深层次的原因还是在于中国股市的定位问题。中国股市设立的初衷是为国企脱贫解困服务的，经过20多年的发展后，有过一些改变，为国企脱贫解困服务发展为为企业融资服务，强调的依然是股市的融资功能。股市的融资功能固然重要，但如果不注重其投资功能，不注重保护投资者的利益，市场就会畸形发展，乱象丛生。
笔者在节目主题上提到“‘圈钱市’正在离我们远去”，并不是说现在已经完全改变了“圈钱市”的特征，这个过程或许要更长一些，但是这个趋势现在是非常明显的。
在证监会新的表态中提到“把好企业留在国内，让好企业尽快上市”，这也是近两年我国对于股市的定位有新认识的一个表现。最近的中央经济工作会议对于资本市场提得不多，是提出促进多层次资本市场健康发展，更好为实体经济服务，守住不发生系统性金融风险的底线。与以往提高直接融资比重和加大资本市场支持实体经济力度稍有不同。从本次的表述看，促进多层次资本市场健康发展，不再过度的强调融资功能是一个大的进步，也是对于股市定位的一种最新提法。
而在近两年，监管层不断加大市场违法违规打击力度，不断提到“要坚持保护投资者利益的监管制度”来看，资本市场未来将回归更多的投资功能，而资本市场也会因此更加健康的发展。摘掉“圈钱市”的帽子，才有可能实现“建设资本市场强国”的目标。（作者易建涛）
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