熊猫烟花半年报显示，公司上半年营业收入1.10亿元，同比下降17.25%；归属于上市公司股东的净利润3044.99万元，同比下降9.27%。报告期业绩下降主要是烟花销售业务萎缩及燃放业务下滑所致。上半年，公司烟花爆竹收入为1.04亿元，同比下降24.19%，毛利率为32.46%，同比下降16.48%。

　　在传统烟花业务不断萎缩的情况下，熊猫烟花不断寻求多元化、再突破的路径，多次尝试跨界经营，范围涉及房地产、酒店旅游、影视文化等。而这一次，互联网金融浪潮中的机遇熊猫烟花也没有错过。

　　7月1日，银湖网上线，这意味着熊猫烟花真正涉足到了互联网金融领域。

　　资料显示，银湖网是银湖网络科技有限公司出资设立的互联网金融平台，而银湖网络科技则由熊猫烟花出资1亿元人民币设立。

　　行业是好的，团队是一流的，前景是无限的，但是发展的过程往往不会一帆风顺。取得开门红之后，近期，银湖的强势似乎有些减弱。

　　“8月活动停下来之后，热度确实有些下降”李俊超称。这有银湖主动“踩刹车”的原因，但冲势太猛，往往耗费的是潜力。

　　随着成交额的不断攀升，银湖突然面临着没标的问题。

　　虽然对外宣传采用国有担保公司担保的形式，但在实际操作过程中，银湖看起来还比较谨慎。

　　银湖网上标的来源主要是靠兄弟公司融信通的线下门店拓展，目前线下门店仅开张3家，而年内计划是10家。

　　线下标的期限往往在12、18、24个月。由于期限比较长，投资人不是很放心，不敢投。而短标有的时候借款人还款期限太短，还款压力还太大。

　　一边想做大规模，一边是缺标制约。供应链企业融资项目被启用了，银湖原本没打算把这种融资项目当做重要标的来源，在标的比较紧张的状况下，这或许只是银湖的权宜之策。

　　“之所以这么做是因为风险可控”，从长远来看，李俊超仍表示，熊猫烟花供应链企业融资项目不会占很大比例。

　　其实最主要的原因是，烟花行业融资需求没有那么大。目前在银湖上融资的是一些熊猫烟花核心供应商，业务往来比较密切，但这些企业能承担的借款利息也很低，往往在15%以下，银湖赚不到钱。

　　不过按照银湖的计划，年内交易额目标是2亿元，线下拓展速度和线上发展速度在今年这个阶段还是可以匹配的。

　　说到投资，投资人最关心的就是本息安全，熊猫烟花以及赵伟平的“背书”确实让投资人看到了诚意。但诚意之外，熊猫烟花大股东的担保是否能够持续，让人心存疑虑。

　　目前银湖网标的，是以风险准备金制度+熊猫烟花大股东担保为主要模式应对违约，一段时间内，银湖几个亿，甚至十几个亿的交易规模，熊猫烟花股东通过自有资金还是可以覆盖的。

　　但是，按照银湖网自身计划“今年几个亿，明年目标就是几十亿，后年就要奔百亿”，以这种发展速度，如果做大做强，几年间达到百亿规模，这种担保方式可以说就没有意义了。担保的股东是否能拿出足够的真金白银来抵销坏账？

　　“这不过是在刚上线的时候，对投资人表明一种态度”李俊超称，“现在所谓100%保障的现状就是一种病态的，本身就是不可持续的。”但未来政策如何调整，银湖似乎还没有确切的方向。

　　比照英美国家的P2P网贷平台来看，大多只提供信用认证、信息匹配、利率制定等服务，借贷产生的违约风险由出借人自行承担。但这种模式在中国却不是主流。

　　P2P网贷在本土化的过程中引入了抵押、担保等保证资金安全，用以满足用户的投资需求。但是这也相应增加了投融资成本、放大了企业风险。近年来，P2P网贷井喷式发展的同时，问题也集中暴露，最近1-2年涉嫌诈骗、倒闭、跑路的平台超百家。可持续发展的问题，可能不仅是银湖，甚至是整个行业需要面对的。